三晖电气（002857）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期三晖电气（002857）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司成立以来，始终以“以准确计量为基础理念，以高精度电能定位技术领跑者为己任”，经过多年的发展，已成为围绕电网公司“计量资产全寿命周期管理”要求，依托电能表检定这一核心环节的技术优势，以服务于电能表为核心，形成电能表标准检测设备、电能表自动化流水线型检定系统、电能表智能化仓储系统、用电信息采集系统、互感器、储能等产品。

    通过控股子公司深圳三晖能源科技有限公司开展储能业务，深度参与绿色能源发展和新型电力系统建设，致力于为客户提供优质的MW级储能系统、户用储能系统及整体解决方案。在稳住西北风光新能源基本盘的基础上，三晖能源持续巩固与西藏地区唯一能源产业集团——西藏开发投资集团有限公司（以下简称“藏开投”）的合作关系，深入挖掘西藏储能市场。在国家“碳达峰、碳中和”、“西电东送”、“东数西算”、“绿色一带一路”、“能源安全”等重大战略背景下，公司积极响应国家号召，主动把握政策机遇，加大对西藏地区的投入与布局，合资公司日喀则产线作为西藏地区首批引入的储能生产产线已投入运行。经过在林芝及墨脱的实地考察，公司拟在林芝市巴宜区设立子公司，进一步提升对西藏市场的覆盖能力，确保在新一轮能源变革中占据先机、稳步发展。

    报告期内，公司积极拓展新业务，2025年1月成立三晖联璟智算（上海）高科技有限公司，进军具身智能领域，主要产品为：理疗机器人、艾灸机器人等，产品旨在提升物理治疗的精准性和有效性，构建临床康复智能化解决方案和患者的数字化健康管理系统。

    2025年6月27日，公司与山东小里家机器人有限公司、东方华康医疗管理有限公司达成战略合作。三方将聚焦康复机器人场景应用验证、联合研发中心建设及产业联盟组建三大方向，携手破局2.2亿银发族面临的养老困境，为养老产业升级注入新动能，推动AI理疗机器人产业迈向新高度。

    2025年7月12日，公司在2025年中国康复医学会老年康复专业委员会学术年会上，正式发布智能养老服务机器人，该产品具备柔性力控、一机多能的特色，融合视觉与力觉多维感知，可自主识别治疗部位、动态调整末端姿态，精度测量达0.01N/mm，能够提供精准化、个性化、智能化的康养方案，并实现了100%自主知识产权，产品拟覆盖理疗机器人、失能失智机器人、脑机机器人等。同日，由公司牵头，现场举行了“中国医疗康复护理机器人产业联盟”启动仪式，为公司未来康养领域具身智能业务的拓展打下了坚实的基础。

    2025年7月31日，三晖联璟智算与淄博蓝丝带健康管理有限公司签署了《产品销售框架合同》，双方约定三晖联璟智算将在2025-2027年向蓝丝带销售商用、家用机器人设备，三年间数量分别不低于50台、300台、450台。本次框架合同的签署，有助于加速公司机器人业务商业化进程与应用落地。预计对公司本年度的财务状况、经营成果不会产生重大影响，不会对公司独立性产生影响。从长期来看，将对公司战略目标实现、未来经营发展起到积极作用。

    未来，公司希望围绕“社区、机构、居家”三大场景方向，持续开拓相关优质客户，不断完善公司的具身智能产品线布局。

    （一）公司主要业务

    1、标准检测设备系列

    公司标准检测设备主要用于智能电能表的计量误差以及智能电能表其它功能检测。电能表标准检测设备由高稳定程控信号源(输出电压、电流、频率、相位连续可调）和高精度标准功率电能表组成，按国家相关检定规程对智能电能表误差及其它功能检测。公司高稳定数字电源、高稳定程控电源和高精度标准功率电能表技术是公司作为行业领先企业的技术基础，也是公司可持续竞争力的有力保障。公司基于现有核心技术体系开发的主要产品，其可靠性和稳定性得到了客户的广泛认可。

    2、自动化流水线型检定系列

    自动化流水线型检定系统是融合了检定技术、自动化控制技术、通讯技术、信息技术等多种高新技术的一种用于智能电能表、用电信息采集终端等表计的全自动化流水线检定的设备。公司凭借强大的技术研发平台和创新能力，紧抓行业需求变化，不断推出创新性产品和解决方案，作为国内自动化流水线型检定概念的较早提出者和研发制造者，公司拥有产品理念、核心技术、技术升级、成本控制、生产及工艺管理、运营维护等方面的优势。

    3、智能化仓储管理设备系列

    智能仓储系统是国家电网公司“资产全寿命周期管理”的重要组成部分，公司产品包括智能二级表库和智能周转柜两类，智能二级表库专用于电能计量资产管理系统，实现了电能计量的资产全环节管理，主要用于县、市级电力企业存储电能计量器具。智能周转柜主要用于三级表库及基层供电所对表计资产实现资产信息化管理，并通过物联网技术、通讯技术、自动化技术，实现系统化的管理体系。

    4、用电信息采集系统

    公司用电信息采集系统主要包括主站管理软件系统、采集终端和三相多功能智能电能表。

    主站系统是整个用电信息采集系统的管理中心，负责整个系统的用电信息采集、用电管理以及数据管理和数据应用等，通过与外部营销应用系统等相连，实现购、供、售电环节的实时监控。

    采集终端包括专变采集终端、采集器和集中器，主要用于收集用户计量设备的信息，处理和冻结有关数据，并实现与上层主站的交互。

    三相多功能智能电能表用于用户包括正反向有功、正反向无功电量、需量及分相正反向有功电量和四象限无功电量、电压、电流、功率、功率因数等用电信息的计量。

    5、互感器

    公司互感器包括电压互感器、电流互感器、组合互感器、高低压预付费计量箱等，用于电力线路上的电流电压测量、保护、电能计量等，实现大电流、高电压信号的幅值变换，广泛应用于电力系统配电站、工矿企业、石油化工、国家重点工程的计量、监控、保护系统中。

    6、储能产品

    公司储能业务主要产品包括能量型储能系统、功率型储能系统、工商业储能一体机、集中式储能系统、台区储能一体机、户用储能产品等。主要应用于微电网、新能源电站、工商企业园区等场景，实现无电、弱电地区多能互补、需量管理、峰谷套利、动态扩容、需求侧响应、新能源多能互补、虚拟电厂等功能。2023年公司与西藏开投新能源产业发展有限公司（以下简称“开投新能源”）签署投资合作协议，成立合资公司西藏开投储能科技有限公司，积极开拓西藏储能业务。2025年6月公司与项目开发团队合资新设北京三晖绿能科技有限公司，将业务模式延申到项目开发前期阶段，通过参与项目开发，提前锁定储能订单，加强市场渠道拓展，进一步强化公司核心竞争力，提升盈利能力。

    7、具身智能产品

    基于公司的战略规划，公司成立三晖联璟智算（上海）高科技有限公司，进军具身智能领域，三晖联璟智算目前主要业务为研发、生产、销售机器人整机及零部件等，用于医疗、理疗、康养、养老等领域。

    二、核心竞争力分析

    （一）持续创新能力优势

    公司是高新技术企业，拥有河南省创新型企业、河南省企业技术中心、河南省智能电表与计量检定装备工程技术研究中心，河南省专精特新“小巨人”企业具有较强的研发实力。公司始终坚持自主创新，秉承“以准确计量为基础理念，以科技创新为核心，不断提升产品竞争力”价值观，加强高新技术研发。研发团队拥有多年行业经验，在新产品开发及迭代中，洞察行业变化及技术升级，推出具有行业影响力的产品，形成了完整的研发体系和具有自主研发能力的技术体系，最大限度地在交货期内满足客户多样化的需求。

    储能业务板块中，公司持续在储能技术研发中加大投入，围绕电芯管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）等核心环节，形成了自主研发和快速迭代的产品体系。三晖能源于2024年被认定为国家高新技术企业，多次承担国家科技项目、参与行业标准制定，拥有多项核心专利。通过在项目实践中不断优化产品，提升系统效率与可靠性，持续增强技术创新与产品竞争力。

    （二）品牌影响力优势

    电能计量业务板块中，公司拥有多年专用电测仪器仪表的行业经验，产品定位于高精度电能表检验的高端领域，以深厚的技术和行业经验积累、快速灵活的技术响应机制和较强的市场应变能力、稳定可靠的产品性能、过硬的产品品质、丰富完善的产品线和主动高效的产品开发机制，在行业内赢得了良好的口碑，使得客户对于公司产品的认可度较高，树立了公司具有良好的品牌形象和优质的客户资源。

    储能业务板块中，三晖能源作为深圳新型储能产业协会会员，拥有一定行业影响力。通过深耕西藏地区储能市场，不仅积累了超高海拔、超低温、极弱电网环境下储能项目的技术实力与工程能力，还提升了三晖能源的合作可信度，树立了三晖能源的品牌认知度，为进一步拓展西藏市场打下坚实基础。

    （三）优秀的管理团队和专业人才优势

    企业的发展和核心竞争力来源于优秀的管理团队和专业人才的核心关键能力。公司管理团队、核心技术人员长期从事电力能源行业的研发工作，具有敏锐的市场洞察力及丰富的管理工作经验，使得公司的技术研发及经营战略得以紧跟行业发展方向。在储能业务方面，公司引入了成建制的储能行业专家团队，覆盖储能技术研发、市场营销、供应链管理、项目实施等专业人才，与原有团队形成互补，搭建起覆盖储能项目全生命周期的管理与技术团队。

    公司各级管理者注重挖掘高潜质人才，激活每个管理者的活力和潜力，形成拥有自驱力的人才梯队。通过系统化培训、项目实践与绩效激励机制，公司努力保持核心团队的稳定与创造力，同时吸引更多优秀人才，为公司未来发展奠定良好基础，实现企业持续健康有序发展。

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