江苏索普（600746）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期江苏索普（600746）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司主要业务

    报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司属于化学原料和化学制品制造业（C26），主营业务包括醋酸及衍生品、硫酸、氯碱、ADC发泡剂等产品的生产与销售。

    公司醋酸及衍生品资产在国内最早实现了低压羰基合成醋酸技术的自主开发，经过多年的发展，规模位居行业前列。主要产品醋酸及衍生品是重要的基础化工原料，该产品液体状态，灌装储运，广泛应用于合成纤维、印染、溶剂、医药、农药以及PTA、醋酸酯、醋酸乙烯、醋酐等化学制品；烧碱作为氯碱行业的主要产品之一，应用非常广泛，主要包含有机化学、无机化学、氧化铝、水处理、造纸、纺织、洗涤剂等；硫酸主要用于生产化肥，在化工、医药、石油提炼等工业也有广泛的应用。

    （二）公司主要经营模式

    公司推行“阿米巴”管理模式，聚焦创新、聚焦成本，坚持精细化管理理念，同时充分发挥技术优势，持续开展技术创新、技术改造，深挖装置潜能，发挥规模效应，降低生产成本。

    采购方面，公司建立了完善透明的招投标、比价制度，严格规范采购流程，提高资源保障效率，降低采购成本。

    营销方面，公司采用直销为主、经销为辅的销售模式。结合市场需求，优化稳固渠道，建立合理的直销经销客户比例，积极开拓自营出口业务。

    （三）行业情况

    报告期内，公司主要产品醋酸新增产能较多，竞争加剧，产品价格下跌；主要原材料煤炭价格同比下降；公司主要产品醋酸产销量增长、成本下降。国内烧碱下游农药、柠檬酸、纺织、印染等行业开工不足，需求减少，液氯市场持续低迷；硫酸市场原料支撑较强，硫酸价格整体向上。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司主要产品醋酸及衍生品价格下跌，醋酸行业近几年产能连续扩张，下游醋酸乙烯、PTA等新增需求增加，但总体供应端增长速度高于需求端。

    公司坚持阿米巴管理模式引领，积极推进低成本战略、精细化管理、持续技术改造、优化市场营销等工作，坚守安全生产底线、生态环境红线。

    报告期内，公司生产主要原料煤炭价格下降、主要装置运行稳定、产销量增长、成本下降。

    报告期内，公司实现营业收入31.58亿元，同比下降1.08%；归属于上市公司股东的净利润10,187.06万元,同比下降13.01%。

    报告期内，公司主要工作如下：

    （一）持续推进技术改造。

    报告期，公司本部在建技改项目54个，完成16个，验收完成5个，2025年上半年技改累计投资3218.62万元，其中安全提升类项目投资1724.50万元，环保提升类项目投资733.13万元，智能化提升类项目投资551.82万元，降本增效类项目投资163.18万元，其他类型项目投资30.94万元。

    （二）守好安全红线和环保底线。

    持续开展一级安全生产标准化建设，对安全生产标准化12要素实施指标进行量化，各项工作严格执行指标达标，确保安全生产标准化体系的有效运行。开展“无异味企业”创建，以生产装置为单元，针对生产装置、罐区、装卸设施、污水处理系统等异味产生源开展全面排查治理，达标排放。组织开展安全审计工作，力求从根本上提高公司安全管理体系和安全管理能力。做好安全教育、隐患核查、整改，切实防范化解重大安全风险。

    （三）主要生产装置运行稳定产品产销量保持增长。

    上半年主要生产装置运行稳定，主要产品醋酸产量同比增长8.90%。公司对标行业先进单位进行装置APC改造，进一步提升装置自动化水平，降低生产成本。对装置硬件进行提升，争取今年装置自动化水平提至95%左右。进行数据中台项目的建设，构建规范的数据架构，把杂乱、分散的数据，按照统一的数据标准、数据模型、加工流程建设成标准、规范、易用的数据资产，让数据更方便地服务于业务，以实现安全生产全流程管控。

    （四）紧跟市场调整销售策略。

    报告期内，醋酸市场价格低位运行，供需矛盾凸显，下游刚需拿货，供应增加，市场气氛不旺。公司认真研究国内外市场变化，做好各产品产销平衡，密切关注市场变动，做好稳市工作，保证销售平稳、生产稳定，做好客户保供工作，提前做好计划安排，满足客户需求。

    （五）积极推进节能降耗。

    利用低压闪蒸汽发电，投用后解决低压闪蒸汽放空所造成的能源浪费，该项目已投入运行。落实三年（2025-2027）节水行动方案，提高水资源利用效率。适时淘汰低能效设备，提高能效水平，推进APC先进控制系统，进一步提高装置的综合自动化水平，提高操作精准度，实现节能降耗。

    三、报告期内核心竞争力分析

    公司醋酸及衍生品业务通过多年生产经营、技术研发以及行业资源的积累，在规模化、产业链完整程度、技术先进性、环保安全等方面具备优势。

    （一）规模优势

    公司具备年产120万吨醋酸、25万吨醋酸乙酯的生产能力，总体醋酸规模位居行业前列。公司持续推进技改和工艺优化，提升装置的运行质量和产能，提高产品质量。

    （二）产业链完整优势

    公司拥有完整的醋酸上下游产业链，以煤炭为源头，通过煤制气、催化剂合成甲醇、甲醇羰基化等工艺流程生产醋酸，在产品原料来源可控的基础上进一步降低产品成本。

    （三）技术优势

    公司具有较强的研发能力，不断加大技术创新方面的投入，通过自主研发及再创新进行工艺技术改进、设备瓶颈改造，充分挖掘现有装置潜力，在产品系列化、质量、节能降耗、提产增效、安全环保等方面逐步形成了技术优势。醋酸产品为“江苏精品”认证获证产品，醋酸、醋酸乙酯等产品通过REACH、HALAL、KOSHER等国际认证。

    （四）区位优势

    公司地处经济活跃、客户相对集中的长三角地区，水运和陆运快捷便利。报告期内主要销售客户稳定且为长期合作的客户，主要产品的生产规模和市场占有率较高，产品质量具备较强的竞争力。

    （五）安全环保先行优势

    环保方面，公司环保装置先进完善，实现烟气超净排放，废水达标排放。公司醋酸及衍生品资产配备热电烟气脱硫除尘一体化装置和氨氮治理的脱硝装置，实现二氧化硫、氮氧化物和烟尘超低排放。公司连续获评镇江市重污染天气应急管控停限产豁免化工企业、入围江苏省绿色发展领军企业等。

    安全方面，公司积极创建一级安全生产标准化企业，建成“五位一体”安全生产信息化平台。公司安全风险实时监测与识别典型场景被工信部评为智能制造优秀场景。持续的体系完善和投入，保障公司生产装置的安全运行。

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