中国利郎（01234.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国利郎（01234.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

二零二五年上半年,美国向全球多国商品大幅开征关税,国际贸易环境更趋严峻复杂。有鉴于此,出口商在中美贸易谈判的空窗期间加快出货,有利于外贸表现,加上政府推出消费补贴带动上半年的零售消费,中国国内生产总值(GDP)稳中有升,同比增长5.3%。消费对经济贡献率超过一半,社会消费品零售总额上半年同比增长5.0%,其中以旧换新补贴的消费品类表现突出,服装、鞋帽、针纺织品类零售额的增长为3.1%(1),反映消费者对非必需品的支出仍然谨慎。中国利郎有限公司(‘本公司’或‘中国利郎’,及其附属公司统称‘集团’)于期内积极推进战略转型,并落实‘多品牌、国际化’发展策略,实现业务持续扩张。截至二零二五年六月三十日止上半年,集团收入增长7.9%至人民币1,727.2百万元。权益股东应占利润为人民币242.5百万元,每股盈利为人民币20.2分。基于集团财政稳健,现金流充裕,董事会决议派发中期股息每股11港仙及特别中期股息每股5港仙,维持稳定派息比率。中国利郎于期内致力于提高‘利郎LILANZ’主系列及‘利郎LESSISMORE’轻商务系列的品牌竞争力,提升经营效益,并扩大市场份额。‘利郎LILANZ’主系列去年在部份地区试行向直面消费者(‘DTC’)模式转型后,营运有明显改善。因此,集团于今年上半年再向山东省及重庆市的一级分销售商的经营权,继续向DTC转型。集团继续优化销售渠道,按计划在优质地段开设购物中心店及奥特莱斯店,并关闭低效门店。截至二零二五年六月底,集团共有2,774家门市,期内净增加1家,总店铺门积较去年底增加1.8%。门店网络继续是集团最主要销售渠道。新零售业务保持良好的发展势头,有效地发挥线上线下的协同效应。集团于期内继续深耕多个热门的销售平台,针对性地设计推广内容和策略,带动整体销售增长,同时加强线上新品零售的能力,并且反映到业绩上。网店零售额于期内同比增加24.6%,优于集团总体表现。‘多品牌、国际化’发展再向前迈进一步。集团历来第一家海外门店,已于五月份在马来西亚云顶世界SkyAvenue开业,销售主系列产品。同时,集团旗下高尔夫球服品牌万星威‘MUNSINGWEAR’已上半年开展网上销售,开业以来,市场反应正面。

业务展望：

国际地缘政治冲突及贸易壁叠增加,外围环境仍然复杂。外部不确定性,内部市场竞争激烈。中国政府实施以旧换新等多项提振消费措施,第二季整体消费市场回暖,惟经济前景不明朗,中国消费市场发展仍然存在挑战。中国利郎作为行业的领先者,将继续发挥自身优势,因应消费市场变化和科技创新发展,推动变革转型,提升品牌影响力,实现销售及盈利长远持续增长。‘利郎LILANZ’主系列及‘利郎LESSISMORE’轻商务系列实现创新转型后,各自定位更为清晰,有利集团从产品开发设计、营销推广和销售方面,做到更精准更高效,成为集团长远增长动力。下半年,集团将继续实现转型,主系列会继续在东北地区、江苏省、山东省和重庆市发挥DTC模式的经营优势,实现良好扩张,又会按各个市场情况适度扩大规模,以提升营运表现。全直营模式经营的轻商务系列,亦要加强发展基础,保持目前高速发展的势头。集团期望DTC模式在下半年加大释放潜力,为销售增长作出贡献。集团又会深化线上线下同步发展,以更全面满足消费者对集团产品的需求。渠道布局上,集团将充分利用销售渠道改革的优势,二零二五年全年净开店目标50至100家门店,继续聚焦省会城市及地级市优质购物中心的核心位置,并关闭低效店铺,以提升门店效率。奥特莱斯店数亦要增加,以加快清理库存。新零售业务业务方面,集团继续善用各个平台,特别是通过抖音、小红书等直播带货平台及自有电商渠道,提供个性化、沉浸式购物体验,以瞄准年轻客户群。透过多维度增加品牌曝光,目标新货品销售占电商销售总金额的比重能提高至80%。同时,集团会通过智慧物流园区的持续升级,进一步优化供应链回应速度,满足消费者需求。集团目标于二零二五年实现新零售业务收入增长20%或以上。整体销售增长目标不少于10%。

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