维尔利（300190）2025年中报：营收下滑、净利润转亏，但二季度表现有所回暖

近期维尔利（300190）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

维尔利（300190）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为7.95亿元，同比下降20.84%；归母净利润为-3683.92万元，同比下降187.28%；扣非净利润为-4272.18万元，同比上升11.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为4.46亿元，同比下降28.16%；第二季度归母净利润为1788.07万元，同比上升240.26%；第二季度扣非净利润为1312.19万元，同比上升201.86%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：23.1%，同比增加9.74%。
• 净利率：-4.56%，同比减少208.93%。

费用控制

• 销售费用、管理费用、财务费用总计2.13亿元，三费占营收比为26.82%，同比增加4.38%。

资产质量

• 应收账款为16.46亿元，占最新年报营业总收入比达80.37%，同比下降7.33%。
• 货币资金为4.32亿元，同比下降19.19%。
• 有息负债为26.23亿元，同比下降12.18%。

每股指标

• 每股净资产为3.51元，同比下降23.03%。
• 每股收益为-0.05元，同比下降200.0%。
• 每股经营性现金流为0.08元，同比增加4.05%。

主营收入构成

经营情况评述

报告期内，公司主要围绕城市环境业务与生物能源业务两大板块开展经营，涉及垃圾渗滤液处理、湿垃圾处理、沼气工程、生物天然气、工业节能环保、油气回收及VOCs治理、生物燃油等业务。环保行业是政策驱动型行业，近年来国家出台多项政策支持环保产业发展，提出2030年节能环保产业规模突破15万亿元的目标。环保行业市场需求受政策执行力度影响较大，市场规模增速放缓，污染防治板块向提质增效转变。

面对新格局，公司持续推进精细化管理，积极采取降本增效措施，传统环保业务毛利有所改善，第二季度实现盈利。公司加强应收账款管理，推进非核心运营资产及闲置资产的剥离处置工作，完成敦化中能股权转让。公司持续推进数字化转型，提升服务质量，构建优质高效的服务体系，保障公司长期稳健经营。

财务健康度

根据财报分析工具显示，公司需关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金/总资产仅为5.95%，货币资金/流动负债仅为22.84%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11%。
• 债务状况：有息资产负债率已达35.43%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.36%。
• 财务费用状况：财务费用/近3年经营性现金流均值已达63.36%。

综上所述，维尔利2025年中报显示公司在营收和净利润方面面临一定压力，但第二季度表现有所回暖，公司正通过精细化管理和降本增效措施逐步改善经营状况。

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