行动教育（605098）2025年中报：盈利能力提升但营收下滑，现金流承压

近期行动教育（605098）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

行动教育（605098）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为3.44亿元，同比下降11.68%；归母净利润为1.31亿元，同比下降3.51%；扣非净利润为1.2亿元，同比下降11.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为2.13亿元，同比下降14.22%；第二季度归母净利润为1.03亿元，同比下降8.06%；第二季度扣非净利润为9730.67万元，同比下降12.1%。

尽管营业收入有所下降，但公司的盈利能力有所提升，毛利率为77.49%，同比增加了1.77%；净利率为38.28%，同比增加了8.35%。

主要财务指标

• 毛利率：77.49%，同比增加1.77%
• 净利率：38.28%，同比增加8.35%
• 三费占营收比：33.69%，同比增加7.98%
• 每股净资产：8.39元，同比增加1.16%
• 每股经营性现金流：0.57元，同比减少61.28%
• 每股收益：1.1元，同比减少4.35%

现金流状况

公司每股经营性现金流为0.57元，较去年同期的1.47元大幅减少了61.28%。这主要是由于本期销售收款低于上期所致。此外，货币资金为13.49亿元，同比增加了3.44%。

应收账款与有息负债

应收账款为29.43万元，同比增加了238.05%，主要原因是本期应收图书款增加。有息负债为1403.67万元，同比增加了12.83%。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自管理培训和管理咨询。其中，管理培训收入为2.85亿元，占总收入的82.99%，毛利率为84.33%；管理咨询收入为5443.83万元，占总收入的15.83%，毛利率为46.55%。

发展展望

行动教育在报告期内从“实效教育”转型为“实效教育+AI”，助力企业家构建智能管理生态系统，迈入4.0时代。公司全面启动了“人、财、物、销”四大核心业务流程的AI化工程，并启动了“百校计划”，旨在未来3-5年内在全国重点城市开设100家分校。未来三年，公司将全面迈向世界级AI型组织，致力于赋能1万家企业成为AI型组织，培养100万名AI型经营者。

总结

总体来看，行动教育在2025年上半年虽然面临营业收入下滑的压力，但盈利能力有所提升，毛利率和净利率均实现了同比增长。然而，现金流状况不容乐观，每股经营性现金流大幅减少，需要关注其未来的现金流管理。

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