卧龙电驱（600580）：2025年中报显示净利润显著增长，但需关注应收账款和债务状况

近期卧龙电驱（600580）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

卧龙电驱（600580）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为80.31亿元，同比上升0.66%；归母净利润为5.37亿元，同比上升36.76%；扣非净利润为4.81亿元，同比上升38.25%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为39.92亿元，同比下降5.78%；第二季度归母净利润为2.69亿元，同比上升58.1%；第二季度扣非净利润为2.46亿元，同比上升64.4%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：25.49%，同比增加0.48个百分点。
• 净利率：6.82%，同比增加33.08个百分点。
• 每股收益：0.35元，同比增加40.0%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计10.69亿元，三费占营收比为13.31%，同比减少9.22个百分点。
• 财务费用变动幅度为-63.43%，主要原因是汇率变动影响，融资利息减少及存款利息增加。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：0.45元，同比增加67.98%。
• 货币资金：36.01亿元，同比增加36.28%。
• 应收账款：53.41亿元，同比减少1.46%，但当期应收账款占最新年报归母净利润比高达673.66%。
• 有息负债：67.95亿元，同比增加1.67%，有息资产负债率为26.89%。

需关注的问题

1. 应收账款状况：公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达673.66%，需关注应收账款回收风险。
2. 债务状况：有息负债为67.95亿元，有息资产负债率为26.89%，需关注债务偿还压力。
3. 现金流状况：尽管每股经营性现金流同比增加67.98%，但货币资金与流动负债比仅为56.94%，需关注现金流健康状况。

行业与业务发展

公司主要从事电机及控制的研发、生产、销售和服务，应用于防爆、暖通、工业、新能源交通等领域，并积极布局机器人组件和人工智能等新兴领域。报告期内，海外市场拓展成效显著，公司深入推进“出海战略”，系统性组建专业组织架构，推动市场多元化。技术领先型企业建设稳步推进，构建产品线管理体系，拓展产学研合作。降本增效持续推动，优化资源配置，提升精细化管理水平。

总结

卧龙电驱2025年中报显示公司在净利润方面取得了显著增长，但应收账款和债务状况仍需引起重视。公司应继续加强应收账款管理和债务风险管理，确保财务健康稳定发展。

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