银禧科技（300221）：2025年中报显示盈利能力显著提升，但需关注现金流和应收账款

近期银禧科技（300221）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

银禧科技（300221）在2025年中报中展示了其强劲的业绩增长。截至报告期末，公司营业总收入达到10.85亿元，同比上升23.99%；归母净利润为4777.54万元，同比上升82.39%；扣非净利润为4819.98万元，同比上升77.62%。第二季度的数据同样亮眼，营业总收入为5.7亿元，同比上升18.88%；归母净利润为2985.91万元，同比上升24.84%。

盈利能力分析

银禧科技的盈利能力在报告期内显著提升。毛利率为18.58%，同比增加了17.71%；净利率为4.51%，同比增加了53.78%。这表明公司在提高产品附加值和控制成本方面取得了成效。

费用控制

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为8574.8万元，占营收的比例为7.9%，同比增加了5.69%。管理费用的增加主要是由于股权激励费用的摊销，而财务费用的增加则是因为汇兑损失和借款利息的增加。

现金流状况

尽管公司整体业绩向好，但现金流状况值得关注。经营活动产生的现金流量净额同比增加了123.42%，但货币资金仅占流动负债的19.83%，显示出一定的流动性压力。此外，应收账款达到了6.27亿元，占利润的比例高达1219.39%，这可能会影响公司的资金周转效率。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自改性塑料，收入为9.01亿元，占总收入的83.05%，毛利率为19.11%。智能照明相关产品的收入为1.17亿元，占总收入的10.80%，毛利率为15.38%。其他主营业务和其他补充业务的收入分别为6071.87万元和602.51万元，毛利率分别为20.03%和-12.21%。

地区分布

公司在华南地区的收入最高，达到5.9亿元，占总收入的54.31%，毛利率为19.93%。华东地区和境外地区的收入分别为2.42亿元和1.97亿元，毛利率分别为16.71%和17.65%。

发展前景

银禧科技在高性能高分子新材料、智能照明等领域具有较强的技术优势和市场地位。改性塑料行业的政策支持和技术进步为公司带来了新的发展机遇，智能照明市场的持续扩张也为公司提供了广阔的市场空间。然而，公司仍需关注现金流管理和应收账款的回收，以确保稳健的财务状况。

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