创新医疗（002173）：2025年中报显示盈利能力回升但现金流及费用控制仍需关注

近期创新医疗（002173）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

创新医疗（002173）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为4.02亿元，同比下降1.6%。归母净利润为-1136.13万元，同比上升29.12%；扣非净利润为-1288.41万元，同比上升22.42%。第二季度单季营业总收入为2.08亿元，同比上升0.73%；归母净利润为257.61万元，同比上升119.74%；扣非净利润为208.64万元，同比上升115.01%。

盈利能力分析

本报告期创新医疗的盈利能力有所回升，毛利率为12.06%，同比增幅2.27%；净利率为-2.79%，同比增幅28.4%。尽管如此，公司仍处于亏损状态，每股收益为-0.03元，同比上升25.0%。每股净资产为4.0元，同比下降4.82%。

现金流与费用控制

公司经营活动产生的现金流量净额显著改善，每股经营性现金流为0.19元，同比增幅高达2578.88%。然而，货币资金余额为2.49亿元，较去年同期的5.56亿元大幅下降55.17%。应收账款为7488.66万元，同比下降39.67%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为13.88%，同比上升10.15%。

主营业务构成

公司主营业务收入几乎全部来自医疗服务业务，收入为4亿元，占总收入的99.73%，毛利率为11.82%。其他业务收入为109.18万元，占总收入的0.27%，毛利率高达88.56%。从地区分布来看，黑龙江地区的收入最高，为2.36亿元，占总收入的58.70%，毛利率为12.78%；浙江地区收入为1.47亿元，占总收入的36.73%，毛利率为10.99%。

发展回顾与展望

报告期内，公司在医疗服务行业的复杂环境中保持了一定的竞争优势。建华医院、康华医院、福恬医院和明珠医院四家医疗机构在各自区域内具有一定的市场地位。建华医院通过优化整合职能科室，降低了营运成本，提升了管理效能；康华医院实现了收入的小幅增长；福恬医院因医保支付政策调整，收入和效益略有下降。

财务健康度评估

尽管公司盈利能力有所回升，但现金流状况和费用控制仍需关注。近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.09%，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，表明公司在现金流管理和费用控制方面仍有待加强。

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