每周股票复盘：银龙股份（603969）参与雅鲁藏布江水电站建设并关注资本运作机会

截至2025年8月8日收盘，银龙股份（603969）报收于8.39元，较上周的7.9元上涨6.2%。本周，银龙股份8月8日盘中最高价报8.51元。8月4日盘中最低价报7.82元。银龙股份当前最新总市值71.93亿元，在通用设备板块市值排名64/216，在两市A股市值排名2372/5151。

本周关注点

• 机构调研要点：银龙股份对雅鲁藏布江水电站项目保持高度关注并积极准备参与
• 机构调研要点：公司存在厂房升级改造及产能扩充计划，构建完善的多层次资本运作体系

机构调研要点

7月31日特定对象调研问：公司轨道板生产能力及过往参与的高铁项目主要包括哪些？答：以高铁双线铺设为例，每公里约需 360 块轨道板，即百公里高铁建设约需 3.6 万块，实际用量会因线路设计和地形有所差异。公司控股子公司银龙轨道作为 CRTSIII 型无砟轨道板的原创研发单位之一，已为郑徐、郑阜、赣深、菏兰、广湛 、京雄、雄商等众多国家高铁重点线路供应轨道板。

问：我国开建雅鲁藏布江水电站将会大量使用预应力混凝土钢材，公司作为国内龙头公司，是否有计划和能力参与该项目建设？答：公司研发生产的 PCCP 管用钢丝、无粘结镀锌钢绞线等核心产品，已成功应用于多个国家重大水利工程。雅鲁藏布江下游水电工程规模宏大，公司对该项目保持高度关注，已组建专业团队持续跟踪进展，并积极准备。

问：公司是否有资本运作方面的计划？答：在业务层面，公司持续推动预应力材料及轨道交通用混凝土制品领域的技术升级与产能扩张。基于前瞻性战略布局，公司已构建完善的多层次资本运作体系。董事会已提请年度股东大会授权其全权办理以简易程序向特定对象发行股票事宜。

问：公司在新能源及其他领域的投资情况如何？答：公司积极布局新能源领域，自主研发的高质量 1860MPa无粘结预应力钢绞线及配套锚具，应用于风电混凝土塔筒内部。在新能源投资方面，公司参与的河间市“源网荷储”8 万千瓦一体化示范项目及 7 万千瓦保障性并网风电项目，正在进行项目建设。

问：公司在 PCCP管用钢丝领域的市场地位如何？答：作为国内 PCCP 管用钢丝的开创者与核心供应商，公司与龙泉股份、青龙管业、韩建河山等国内头部 PCCP 管道厂商建立长期战略合作关系。

问：公司是否有海外建厂计划？答：公司自 1996 年开启出口业务，产品已远销全球 90 余个国家和地区。基于对海外基建市场需求规模及地理分布的持续评估，若特定区域呈现持续、稳定的业务增长潜力，公司未来或将在海外择机建立生产基地。

问：公司是否有并购方面的诉求？答：公司始终以提升核心竞争力和内在价值为发展目标。在战略层面，我们持续关注与预应力材料、轨道交通用混凝土制品双主业高度协同的优质标的。

问：公司应收账款的账期如何？答：公司严格执行规范化账期管理制度，目前，一年以内的应收账款占比超过 80%，且主要客户为信誉优良的大型央企、国企，坏账风险整体可控。

问：现金流管理方面，公司是否有相关规划？答：公司高度重视现金流管理，建立了完善的现金流管控体系，核心策略主要包括优化生产流程、严控成本费用、加强应收账款管理及库存周转效率，持续提升主营业务现金流。

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