每周股票复盘：智明达（688636）下半年卫星项目加速推进，订单增量显著

截至2025年8月8日收盘，智明达（688636）报收于38.2元，较上周的35.7元上涨7.0%。本周，智明达8月6日盘中最高价报41.37元。8月4日盘中最低价报35.5元。智明达当前最新总市值64.07亿元，在军工电子板块市值排名47/63，在两市A股市值排名2619/5151。

本周关注点

• 机构调研要点：公司参与配套的互联网低轨06组卫星已于7月30日成功发射，预计下半年订单将增加
• 机构调研要点：公司涉及I的研发项目已有50余个，上半年已小批量交付I相关产品
• 机构调研要点：公司新的生产基地已处于满负荷运转状态，将新增SMT生产线及相关测试设备
• 机构调研要点：本年订单增量以机载和弹载两个产品领域为主，无人装备和商业航天订单增幅较大
• 机构调研要点：公司计划募集资金总额度2.1亿元，相关预案已于6月30日发布

机构调研要点

7月28日路演活动,现场会议,电话会议问：公司对于商业航天相关产品下半年的展望是怎样的？答：公司参与配套的互联网低轨06组卫星已于7月30日成功发射，公司判断下半年卫星领域项目会有加速推进的趋势，主要体现在星网项目上。随着发射节奏加快，预计下半年订单将增加。

问：公司AI相关产品目前进展情况如何？答：截止目前，公司涉及I的研发项目已有50余个，I技术经深度优化后，已从弹载领域拓展至机载、车载、星载、无人装备等领域，且多项I算法取得突破；公司上半年已小批量交付I相关产品，预计明年还将陆续批产。

问：公司的产能利用率如何，对于未来一两年行业高景气度的准备情况如何？公司目前是否有人员扩张规划？答：去年9月30号，公司新的生产基地投产，今年春节后订单激增，目前生产基地已处于满负荷运转状态。公司将根据订单增长情况，新增SMT生产线及相关测试设备以满足需求。人员方面，整体上不会做大规模的扩张，仅会补充因订单增多所需的产线人员。同时，研发投入进行结构性调整，加大I相关研发投入。

问：本年订单增量主要来自哪个领域？答：公司本年订单增量仍然以机载和弹载两个产品领域为主，无人装备和商业航天两个产品领域的订单增幅也将有较大增长。

问：定增项目的推进情况是怎样的？答：公司计划采用简易程序定向增发的方式，募集资金总额度2.1亿元，相关预案已于6月30日发布，目前正在按计划履行相关程序，后续会按相关法规进行公告。

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