飞龙股份（002536）2025年中报：盈利改善但营收下滑，需关注现金流及应收账款

近期飞龙股份（002536）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

飞龙股份（002536）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为21.62亿元，同比下降8.67%；归母净利润为2.1亿元，同比上升14.49%；扣非净利润为2.18亿元，同比上升24.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为10.52亿元，同比下降6.61%；第二季度归母净利润为8779.85万元，同比上升35.48%；第二季度扣非净利润为9490.7万元，同比上升46.12%。

盈利能力

尽管营业收入有所下降，但公司的盈利能力有所提升。本报告期飞龙股份的毛利率为25.52%，同比增加了33.29%；净利率为9.48%，同比增加了22.71%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

财务结构与现金流

公司的财务结构方面，货币资金为6.38亿元，同比下降10.27%；有息负债为4.7亿元，同比大幅增加103.94%。三费占营收比为7.46%，同比增加了28.01%。每股经营性现金流为0.54元，同比下降16.02%。需要注意的是，公司的货币资金与流动负债比率仅为63.63%，近3年经营性现金流均值与流动负债比率仅为19.04%，显示出一定的现金流压力。

应收账款状况

公司的应收账款为9.55亿元，同比增加了9.68%。应收账款与利润的比例达到了289.8%，这一比例较高，可能会影响公司的资金周转效率。

主营业务分析

从主营业务构成来看，汽车发动机热管理节能减排部件收入为10.53亿元，占总收入的48.69%，毛利率为27.99%；汽车发动机热管理重要部件收入为8.38亿元，占总收入的38.78%，毛利率为25.07%；汽车新能源热管理部件收入为1.85亿元，占总收入的8.57%，毛利率为13.11%。此外，液冷领域热管理部件和汽车非发动机其他部件也贡献了一定的收入。

总结

总体而言，飞龙股份在2025年上半年虽然面临营业收入下滑的压力，但在盈利能力方面有所改善。然而，公司需要密切关注现金流状况和应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

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