每周股票复盘：新相微（688593）小尺寸芯片迎结构性机遇，车载新产品推套料方案

截至2025年6月27日收盘，新相微（688593）报收于16.15元，较上周的15.25元上涨5.9%。本周，新相微6月25日盘中最高价报16.56元。6月23日盘中最低价报15.02元。新相微当前最新总市值74.21亿元，在半导体板块市值排名110/161，在两市A股市值排名2133/5151。

本周关注点

• 机构调研要点：小尺寸整合型芯片在电子烟方面存在结构性机遇。
• 机构调研要点：公司首款Micro LED产品已在今年一季度量产出货。
• 机构调研要点：车载新产品以“Driver + Tcon”套料形式推出。
• 公司公告汇总：北京电控协议受让新相微股份已完成过户登记。

机构调研要点

公司小尺寸整合型芯片在电子烟方面存在结构性机遇。欧洲监管政策持续向可循环使用电子烟倾斜，例如英国的全境一次性电子烟销售禁令将推动市场转向可循环使用电子烟，利好公司小尺寸整合型芯片需求。长期来看，泛消费电子领域呈现明确的“带屏化”趋势，将为公司整合型芯片产品开辟更多元的应用场景，有望支撑该品类业务的持续增长。

公司当前毛利率水平总体保持稳定。公司将在技术性降本和产品结构升级两方面持续发力，以进一步结构性提升毛利率。基于以上两大举措，未来公司综合毛利率将有望提升。

公司高度重视前沿显示技术领域布局，所开发出的Micro LED产品可应用于I/R眼镜领域，为虚拟现实交互、远程协作等场景提供显示解决方案。公司已于今年一季度实现首款相关产品量产出货。在此基础上，公司将积极拓展更多下游客户，并配合下游客户的需求推进更多细分型号产品的开发，以提升公司在该新兴应用领域的渗透率和市占率。

公司的车载新产品拟以“Driver + Tcon”的套料形式推出。车载新产品具有三重战略价值：一是车载领域的单车及单屏芯片需求量及价值量均较为可观；二是“Driver+Tcon”的套料方案可满足屏厂及终端车企一体化采购需求；三是车载新品技术标准较高、毛利率较高，符合公司布局高端产品线、拓展高质量发展空间的方针。

公司公告汇总

新相微关于持股5%以上股东协议转让公司股份完成过户登记的公告。公司股东北京电控、燕东微、电控产投协议转让公司部分股份事项已完成过户登记手续。本次协议转让后，燕东微、电控产投将不再持有公司股份，北京电控将持有公司股份共计56541164股，占公司股份总数的12.30%。本次协议转让未导致公司实际控制人发生变化，不涉及要约收购；不会对公司正常生产经营活动产生影响，不存在损害公司及其他股东利益的情形。

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