截至2025年6月6日收盘，山石网科（688030）报收于15.6元，较上周的14.85元上涨5.05%。本周，山石网科6月6日盘中最高价报15.75元。6月3日盘中最低价报14.83元。山石网科当前最新总市值28.12亿元，在软件开发板块市值排名109/133，在两市A股市值排名4352/5148。
6月4日业绩说明会
问：2025年一季度现金流净额同比恶化明显，公司将采取哪些具体措施优化成本结构、改善现金流状况，提升盈利水平？答：公司将通过调整组织结构、优化人员数量、改善考核、加强前中后台联动等措施提升运营效率，并通过加深外部协同合作，降低内部经营成本，提高投入产出比。此外，公司还将通过与供应商谈判、更换供应商等方式控制产品成本。2024年公司已同比实现大幅减亏，未来随着ASIC平台产品竞争力的提升，有望进一步改善公司的盈利情况和经营现金流。
问：边界安全业务作为核心收入来源增长良好，未来会如何巩固和拓展这一领域的市场优势？答：公司将继续推进“芯片战略”，通过搭载自研ASIC安全芯片提升产品性价比，并积极构建网安生态圈，加强与渠道代理商等合作伙伴的业务协同效应，以提升市场覆盖面和竞争优势。
问：2025年第一季度，各个板块业务具体表现如何？答：2025年第一季度，公司整体业务保持稳健增长，实现营业收入15,800.20万元，同比增长4.58%。边界安全与云安全表现较好，金融、教育、医疗行业表现突出。公司持续巩固边界安全竞争优势，并积极培育如安全服务、数据安全治理等新产品线。
问：其他安全业务稳健增长，是否有计划将其培育为新的核心增长极？具体的资源投入和发展规划是怎样的？答：公司将在技术积累和市场竞争存在相对优势的业务线进行布局，如WAF、ADC、云安全、数据安全及安全服务等。重点培育数据安全治理业务，力争在未来两年将其培育成为下一个过亿产线。
问：公司持续保持较高的研发投入比例，未来在研发方向上会重点聚焦哪些新技术和新领域？如何确保研发投入能够有效转化为市场竞争和商业价值？答：研发投入主要聚焦在ASIC安全芯片的量产流片和AI安全领域。公司将通过AI提升内部研发和经营效率，并通过“科技+生态”模式将产品转化为商业价值。
问：面对互联网巨头入局网络安全领域带来的激烈竞争，公司认为自身的核心竞争优势是什么？如何在竞争中突出重围、抢占更多市场份额？答：公司具备深厚的软硬件研发能力和产品优势，主要客户集中在金融、运营商、互联网、教育等行业，积累了深厚的客户需求理解和行业口碑。公司将通过产品更新迭代和加强与渠道伙伴的合作扩大销售规模。
问：随着《网络安全法》《数据安全法》等法律法规的落地实施，公司如何把握政策红利，将政策要求转化为业务发展机遇？答：公司将重点关注数据安全、信创安全等领域的业务机会，以实现业绩较快发展。
问：公司2025年的发展重点有哪些？答：2025年，公司将全力推动ASIC安全芯片的量产流片和硬件平台切换，聚焦金融、运营商、能源、教育等重点行业，提高数据安全、WAF、ADC、安全服务等业务线的收入规模，并提升公司品牌影响力。
问：2025年，公司所处行业将面临哪些机遇与挑战？公司将如何应对？答：公司将发挥在防火墙市场的竞争优势，聚焦重点行业，通过产品更新迭代和加强与渠道伙伴的合作扩大销售规模，全力推动ASIC安全芯片研发进度，提升市场份额。
问：公司未来盈利增长点在哪？答：公司将继续推动事业部制的开展，提高销售单元的盈利能力，并动态跟踪投入产出情况，加快盈利能力的修复。
问：2025年一季度亏损原因是什么？全年能盈利吗？答：2025年第一季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润-7,440.92万元，同比亏损减少1.32%，经营稳步向好。网络安全行业具有季节性收入分布不均衡的特征，第一季度收入占全年比例较小，而成本、费用发生全年分布相对平均，导致第一季度归母净利润基本为亏损状态。公司将继续以控费增效为目标，动态调整组织结构和人员配置，持续推进销售规模增长和盈利能力的修复。
山石网科通信技术股份有限公司2022年向不特定对象发行可转换公司债券第四次临时受托管理事务报告（2025年度）
截至2025年6月5日，“山石转债”转股价格已触发向下修正条款。鉴于“山石转债”距离到期日尚早，公司董事会和管理层从公平对待所有投资者的角度出发，综合考虑公司的基本情况、股价走势、市场环境等多重因素，以及对公司长期发展潜力与内在价值的信心，为维护全体投资者的利益，经公司董事会决定，本次不向下修正转股价格。自2025年6月6日开始重新起算后，若再次触发“山石转债”转股价格的向下修正条款，届时公司董事会将决定是否行使“山石转债”转股价格的向下修正权利。
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