股市必读：华夏航空（002928）5月12日披露最新机构调研信息

截至2025年5月12日收盘，华夏航空(002928)报收于7.78元，上涨2.5%，换手率1.33%，成交量16.94万手，成交额1.31亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：5月12日主力资金净流入676.16万元，占总成交额5.15%，散户资金净流入24.55万元。
• 机构调研要点：华夏航空2024年度净利润同比增长127.77%，达到26,797.30万元；2025年一季度飞机利用率达到8小时，同比提升0.9小时。

交易信息汇总

5月12日，华夏航空的资金流向显示，主力资金净流入676.16万元，占总成交额5.15%；游资资金净流出700.71万元，占总成交额5.34%；散户资金净流入24.55万元，占总成交额0.19%。

机构调研要点

5月12日业绩说明会

支线航空与高铁的竞争及优势

支线航空与高铁满足不同类型的出行需求，公司大部分航线与高铁线路没有重叠。支线航空主要服务于人口密度较低的城市间相对分散的出行需求，具有更好的经济性。公司打造了以衢州为代表的区域航空枢纽模式，围绕枢纽构建以跨省航线为主的支线航空网络，满足差异化的航空出行需求。

行业发展前景

近年来，支线城市的经济发展带动了出行需求的高速增长。十三五期间，整体机场吞吐量复合增速约为10%，支线机场吞吐量复合增速达到干线机场的2倍。预计到2035年，我国运输机场数量将达到450个左右，其中新增机场大部分是支线机场，支线机场网络布局将进一步完善，航空覆盖人群比例将进一步提升。随着支线城市经济水平的增长，人民消费能力提升，支线航空市场出行需求将持续保持高速发展。

公司本期盈利水平

2024年度，公司营业收入为669,560.00万元，同比增长29.98%；归属于上市公司股东的净利润为26,797.30万元，同比增长127.77%。

公司未来的盈利增长点

2025年一季度公司飞机利用率达到8小时，同比增长0.9小时。随着利用率的持续提升，公司单位成本有进一步下降的空间。公司将抓住支线市场出行需求的新机会，提前进行战略性的网络布局，强化支线市场占有率和竞争优势，提升公司单位收益水平。此外，公司将继续压实安全生产责任，完善安全管理体系，提高安全运行水平。

飞机平均日利用率信息

2024年公司飞机利用率达到7.5小时，2025年一季度达到8小时。公司将持续推动利用率的提升，以摊薄固定成本，提升盈利能力。

新修订的《支线航空补贴管理暂行办法》的影响

新办法加大了对经济发展相对落后的偏远地区的扶持力度，旨在通过财政支持促进欠发达地区的经济发展。新办法按实际飞行小时核定补贴，解决了原方式对座位数少的支线飞机不利的问题，加大了对使用支线飞机执飞航线的补贴力度。2024年，公司加大对地面交通不便区域的运力投放，符合补贴范围的航段运力占比提升4.4个百分点。

航线补贴对公司利润的影响

支线航空发展采用地方政府及机场与航空公司开展运力购买合作的普遍模式，已持续发展近20年，具备持续性和稳定性。地方政府及机场通过运力购买的形式向航空公司购买运力，增加开通航线，培育客流市场，保证了航空公司开通新支线航线的经济效益。

汇率对财务报表的影响

公司的美元负债会受到汇率波动的影响，以每个定期报告的报表日所对应的人民币兑美元中间价为核算依据，进行汇兑损益的计算。

航空煤油供应商及价格标准

公司的航空煤油供应商以中航油为主；航油价格由综合采购成本和进销差价组成，其中综合采购成本按照国家相关部委每月核定的金额执行，进销差价按照《关于进一步调整航空煤油进销差价的通知》执行。

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