*ST人乐（002336）2025年一季度财务表现欠佳，营收大幅下滑，费用占比显著提升

近期*ST人乐（002336）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期*ST人乐（002336）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为1.29亿元，较去年同期下降了77.81%。归母净利润为-7961.67万元，同比上升39.57%；扣非净利润为-9590.35万元，同比上升25.2%。

成本与费用

本报告期，*ST人乐的三费（财务费用、销售费用和管理费用）占比显著上升，总和占总营收的比例达到了88.85%，同比增幅达77.92%。这表明公司在控制成本方面面临较大压力。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为33.09%，同比增加了17.41%；然而，净利率为-61.51%，同比减少了172.35%。这反映出尽管毛利率有所提高，但整体盈利能力仍然较弱。

资产与现金流

在资产方面，货币资金为7884.99万元，较去年同期大幅减少81.72%；应收账款为75.17万元，同比减少了85.06%。有息负债为2.24亿元，同比减少了48.10%。每股净资产为-1.1元，同比增加了6.72%。

每股经营性现金流为-0.17元，同比增加了63.8%。尽管现金流有所改善，但仍然为负值，显示出公司在现金流管理方面仍需加强。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步研究这种驱动力背后的实际效果。此外，财报体检工具建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为6.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-11.08%），以及财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。

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