太阳纸业（002078）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期太阳纸业（002078）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

太阳纸业（002078）在2025年一季度实现营业总收入98.98亿元，同比下降2.82%；归母净利润8.86亿元，同比下降7.32%；扣非净利润8.83亿元，同比下降7.27%。这些数据表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

盈利能力分析

• 毛利率：2025年一季度毛利率为15.78%，较去年同期减少12.3%。
• 净利率：净利率为8.97%，同比减少了4.66%。
• 每股收益：每股收益为0.32元，同比减少了5.88%。

以上数据显示，公司的盈利水平在本季度出现了一定程度的下降。

成本与费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计4.13亿元，占营收比例为4.17%，同比减少了9.77%，但整体来看，成本控制效果有限，未能有效提升利润率。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：仅为0.04元，同比大幅下降78.84%，显示出公司在经营活动中的现金流入出现了显著减少。
• 货币资金：达到29.86亿元，同比增长23.49%，但相对于流动负债的比例仅为22.47%，提示公司可能面临一定的短期偿债压力。
• 应收账款：为33.02亿元，占最新年报归母净利润的比例高达106.48%，表明应收账款回收情况需要特别关注。

资本结构与融资分红

• 有息负债：总额为184.46亿元，同比增长5.85%，有息资产负债率为33.51%，需警惕债务风险。
• 分红融资比：自上市以来，公司累计分红总额40.77亿元，累计融资总额32.54亿元，分红融资比为1.25，显示出公司较为重视股东回报。

综上所述，太阳纸业2025年一季度的财务表现不尽如人意，尤其需要注意的是现金流和债务状况，以及应收账款的管理水平。

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