越秀资本（000987）：2025年一季度净利润显著增长，但营收下滑与三费占比大幅上升

近期越秀资本（000987）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

越秀资本（000987）在2025年一季度实现营业总收入27.42亿元，较去年同期下降9.42%。尽管营业收入有所减少，但公司的归母净利润达到了6.57亿元，同比增长40.52%，扣非净利润为6.55亿元，同比增长58.96%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

成本与费用

值得注意的是，本报告期内越秀资本的三费（财务费用、销售费用和管理费用）总和占总营收的比例显著上升至12.75%，相比去年同期的2.07%，增幅高达515%。这一变化可能对公司未来的盈利能力产生影响，需进一步关注其费用控制措施。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为22.24%，同比增加了340.67%；净利率为30.95%，同比增加了129.8%。这些数据显示出公司在提升产品或服务附加值方面的努力。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.58元，同比增长43.8%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。同时，每股净资产达到6.11元，同比增长5.18%，表明公司资产质量保持稳定。

商业模式与未来发展

越秀资本的业绩主要依赖于资本开支驱动，因此需要密切关注公司在资本支出方面的决策是否合理，以及是否存在资金压力。此外，公司自上市以来累计融资165.37亿元，累计分红59.36亿元，分红融资比为0.36，显示出公司在回报股东方面有一定的力度。

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