秦川机床（000837）2025年一季度财务表现稳健，但需关注应收账款和现金流

近期秦川机床（000837）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

秦川机床（000837）在2025年一季度实现了较为稳健的财务表现。截至本报告期末，公司营业总收入达到10.44亿元，同比上升6.39%；归母净利润为2748.61万元，同比上升7.81%；扣非净利润为686.53万元，同比大幅上升52.59%。

主要财务指标

• 毛利率：17.24%，同比增加3.89个百分点，表明公司在成本控制方面有所改善。
• 净利率：3.0%，同比下降11.42个百分点，显示出公司在净利润方面的压力。
• 三费占营收比：11.05%，同比下降2.96个百分点，表明公司在费用控制方面取得了一定成效。
• 每股净资产：4.8元，同比增加1.13%。
• 每股经营性现金流：0.03元，同比大幅增长126.53%，表明公司经营活动产生的现金流量有所改善。
• 每股收益：0.03元，同比增长8.33%。

应收账款与现金流

值得注意的是，秦川机床的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1957.84%。此外，公司的货币资金为14.35亿元，较去年同期减少8.81%，货币资金与流动负债的比例仅为84.89%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为7.5%。这些数据提示投资者应关注公司的现金流状况和应收账款回收情况。

资本结构与融资分红

截至报告期末，秦川机床的有息负债为10.21亿元，较去年同期下降16.81%。公司自上市以来，累计融资总额为53.59亿元，累计分红总额为1.54亿元，分红融资比仅为0.03，显示出公司更倾向于通过股权融资来支持发展。

商业模式与业务评价

秦川机床的业绩主要依赖于研发、营销及股权融资驱动。公司去年的ROIC为1.16%，资本回报率不强；净利率为1.92%，表明公司产品或服务的附加值不高。因此，投资者需要仔细研究这些驱动力背后的实际情况。

综上所述，秦川机床在2025年一季度的财务表现总体稳健，但在应收账款管理和现金流方面仍需进一步加强。

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