一汽解放（000800）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款风险

近期一汽解放（000800）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概览

一汽解放（000800）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为143.41亿元，同比下降24.6%；归母净利润为2905.35万元，同比下降83.42%；扣非净利润为-2.18亿元，同比下降310.44%。这些数据显示公司在该季度的盈利能力大幅下降。

主要财务指标

• 毛利率：3.79%，同比减少29.09%。
• 净利率：0.24%，同比减少73.1%。
• 三费占营收比：2.67%，同比增长17.45%。
• 每股净资产：5.35元，同比增长0.69%。
• 每股经营性现金流：0.08元，同比减少66.85%。
• 每股收益：0.01元，同比减少81.22%。

应收账款与现金流

值得注意的是，一汽解放的应收账款同比增加了48.64%，达到79.98亿元。与此同时，公司的货币资金为201.38亿元，同比减少了13.66%。此外，每股经营性现金流也出现了显著下降，从0.25元降至0.08元，降幅为66.85%。这表明公司在现金流管理和应收账款回收方面面临一定压力。

偿债能力与融资分红

尽管公司现金资产较为健康，但其货币资金与流动负债的比例仅为78.44%，且近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-8.81%，显示出一定的短期偿债风险。自上市以来，公司累计融资总额为247.71亿元，累计分红总额为98.09亿元，分红融资比为0.4。

商业模式与未来发展

一汽解放的业绩主要依赖于研发、营销及股权融资驱动。然而，公司近年来的资本回报率不强，ROIC仅为0.16%，且净利率较低，为1.13%，表明公司产品或服务的附加值不高。未来，公司需要进一步优化商业模式，提升资本回报率和盈利能力。

综上所述，一汽解放在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是在盈利能力、现金流管理和应收账款方面存在较大挑战。投资者应密切关注公司未来的现金流状况和应收账款回收情况。

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