白云电器（603861）2025年一季度盈利能力增强但现金流和应收账款需关注

近期白云电器（603861）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期发布的2025年一季报显示，白云电器（603861）在报告期内实现了营业总收入9.76亿元，同比上升4.68%；归母净利润3664.31万元，同比上升11.47%；扣非净利润3583.5万元，同比上升1.46%。从单季度数据来看，这些指标与总体情况一致。

盈利能力

本报告期，白云电器的盈利能力有所提升，毛利率达到18.83%，同比增加7.7%；净利率为3.96%，同比增加14.86%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，使得尽管营业收入增长有限，但净利润仍能实现较大幅度的增长。

费用控制

公司在费用控制方面也表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计9951.7万元，三费占营收比例为10.2%，同比下降了10.87%。这有助于提高公司的运营效率，并对净利润的增长起到了积极作用。

现金流与负债

值得注意的是，每股经营性现金流为-0.5元，同比减少了134.54%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。此外，货币资金为2.58亿元，较去年同期下降了48.77%，而有息负债则减少了11.19%至19.11亿元。这些变化提示投资者应密切关注公司的现金流状况及其偿还债务的能力。

应收账款

应收账款方面，金额达到了19.45亿元，同比增长了12.20%。这一增长幅度高于营业收入的增长速度，意味着公司可能面临较大的应收账款回收风险，需进一步加强对应收账款的管理和监控。

总结

综上所述，白云电器在2025年一季度展现了较强的盈利能力，但在现金流管理和应收账款控制方面存在一定的挑战。投资者应当持续关注这些关键领域的改善情况，以评估公司的长期健康发展。

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