安正时尚（603839）：2025年一季度盈利显著改善但现金流承压

近期安正时尚（603839）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

安正时尚2025年一季度财务表现

盈利能力显著提升

安正时尚（603839）在2025年一季度实现了营业总收入5.75亿元，同比上升12.89%。归母净利润达到2304.95万元，同比大幅增长268.07%；扣非净利润为2009.14万元，同比增长206.41%。这表明公司在报告期内的盈利能力有了显著改善。

毛利率和净利率

公司的毛利率为49.16%，同比增加了0.9个百分点。净利率从去年同期的负值转正至3.89%，同比增幅高达241.36%。这一变化反映了公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

成本与费用控制

尽管收入有所增长，但公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为2.29亿元，占营业收入的比例为39.88%，较去年同期下降了15.0%。这说明公司在费用控制方面也取得了积极进展。

现金流状况值得关注

然而，公司的现金流状况不容乐观。每股经营性现金流为-0.03元，同比下降545.14%。此外，货币资金从5.11亿元减少到1.58亿元，降幅达69.13%，货币资金与流动负债的比例仅为99.78%，提示公司可能面临短期偿债压力。

应收账款和有息负债

应收账款余额为1.29亿元，较去年同期减少了32.15%；有息负债则从2.25亿元降至1.13亿元，降低了49.74%。这些变化可能反映出公司在优化资产负债结构方面的努力。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为11.96亿元，累计分红总额为12.66亿元，分红融资比为1.06，显示出公司较为重视股东回报。

商业模式

公司业绩主要依赖于营销驱动，需进一步探究这种增长模式的可持续性和背后的实际支撑因素。

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