星光农机（603789）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流及应收账款

近期星光农机（603789）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

星光农机（603789）在2025年一季度实现了营业总收入6845.4万元，同比上升96.38%。然而，归母净利润和扣非净利润分别为-2836.68万元和-2958.07万元，分别同比下降22.56%和22.83%。尽管营收大幅增长，但净利润仍为负值，表明公司在成本控制方面面临挑战。

盈利能力

公司的毛利率为-8.41%，同比增加了37.75个百分点；净利率为-43.69%，同比增加了35.28个百分点。虽然毛利率和净利率有所改善，但仍处于负值区间，显示出公司在提升盈利能力方面仍有较大空间。

费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2121.83万元，占营收比例为31.0%，较去年同期下降了35.34个百分点。这表明公司在费用控制方面取得了一定成效，但仍需进一步优化。

资产负债情况

截至2025年一季度末，公司货币资金为6042.59万元，较去年同期减少35.36%；应收账款为2.81亿元，同比增长24.38%；有息负债为2.17亿元，同比增长15.74%。需要注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为13.99%，且近3年经营性现金流均为负值，提示公司现金流状况较为紧张。

每股指标

每股净资产为0.79元，较去年同期减少44.59%；每股经营性现金流为-0.17元，同比减少63.01%；每股收益为-0.11元，同比减少22.58%。这些指标的恶化反映了公司在资本回报和现金流管理方面的压力。

总结

星光农机2025年一季度虽然实现了营收的大幅增长，但净利润仍为负值，且现金流和应收账款状况令人担忧。公司需要进一步加强成本控制，改善现金流管理，以提升整体盈利能力。

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