春光科技（603657）2025年一季度业绩显著回升但需关注现金流与应收账款

近期春光科技（603657）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

春光科技（603657）在2025年一季度实现了显著的业绩增长。营业总收入达到5.66亿元，同比增长55.57%；归母净利润为291.15万元，同比增长171.98%；扣非净利润为336.71万元，同比增长175.66%。这些数据表明公司在报告期内的盈利能力有所增强。

盈利能力分析

• 毛利率：11.78%，同比增长15.48%。
• 净利率：0.42%，同比增长137.64%。
• 每股收益：0.02元，同比增长166.67%。

尽管毛利率和净利率均有明显提升，但每股经营性现金流为0.43元，同比下降20.47%，显示出公司在现金流方面存在一定的压力。

费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为4560.93万元，三费占营收比为8.05%，同比下降0.42%。这表明公司在费用控制方面取得了一定成效。

应收账款与有息负债

• 应收账款：7.01亿元，同比增长58.83%。
• 有息负债：4.62亿元，同比增长43.00%。

应收账款的大幅增加可能会影响公司的资金周转效率，需密切关注其回收情况。同时，有息负债的增加也增加了公司的财务负担。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，上市7年以来，累计融资总额4.43亿元，累计分红总额2.88亿元，分红融资比为0.65。这表明公司在资本运作方面较为稳健，但需进一步提高资本回报率。

风险提示

根据财报体检工具的建议，需特别关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.21%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.77%）以及应收账款状况（应收账款/利润已达4898.03%）。

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