万林物流（603117）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款

近期万林物流（603117）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一、业绩概览

近期，万林物流（603117）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为6201.22万元，同比下降9.63%；归母净利润为210.33万元，同比下降50.32%；扣非净利润为57.95万元，同比下降83.43%。从单季度数据来看，第一季度的表现与整体情况一致。

二、主要财务指标分析

（一）盈利能力

• 毛利率：28.67%，较去年同期减少9.68个百分点，表明公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。
• 净利率：3.39%，同比减少了45.32%，显示出公司在扣除所有成本后的盈利水平大幅下降。
• 每股收益：0元，同比减少了47.76%，反映了股东从公司获得的收益明显减少。

（二）费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为1586.05万元，占营业收入的比例为25.58%，较去年同期增长了4.66%，说明公司的运营成本有所上升。

（三）资产质量

• 应收账款：3288.93万元，同比增长10.86%，且当期应收账款占最新年报归母净利润比高达240.9%，提示公司可能存在较大的坏账风险。
• 货币资金：1679.42万元，同比减少了13.06%，表明公司持有的现金及现金等价物有所减少。
• 有息负债：4172.57万元，同比减少了26.44%，虽然负债规模有所降低，但考虑到货币资金的减少，公司短期偿债能力仍需关注。

（四）现金流状况

每股经营性现金流为-0元，同比减少了121.70%，意味着公司在经营活动中的现金流入出现了负增长，现金流状况不容乐观。

三、综合评价

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为1.8%，资本回报率较低，业绩呈现一定的周期性特征。去年净利率为4.65%，表明公司产品或服务的附加值不高。此外，公司自上市以来累计融资12.06亿元，累计分红2.06亿元，分红融资比为0.17，分红比例相对较低。

综上所述，万林物流在2025年一季度的财务表现较为疲软，尤其需要关注其现金流和应收账款的管理情况。

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