福达合金（603045）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期福达合金（603045）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

福达合金（603045）在2025年一季度实现营业总收入10.08亿元，同比上升54.18%。然而，归母净利润录得-512.19万元，同比下降174.34%，扣非净利润为-940.07万元，同比下降332.66%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为6.25%，较去年同期下降了31.68%；净利率为-0.51%，同比减少了148.25%。这表明公司在增加收入的同时，未能有效控制成本，导致利润水平显著下降。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计4041.45万元，占营收比例为4.01%，同比减少了22.9%，但整体费用控制效果仍需进一步观察。

现金流与债务状况

公司每股经营性现金流为-1.24元，同比大幅减少541.39%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。此外，应收账款达到6.82亿元，同比增加了50.52%，应收账款/利润比率高达1495.34%，提示公司可能存在较大的坏账风险。同时，有息负债为14.51亿元，同比增加了28.41%，有息资产负债率已达52.77%，需密切关注其偿债能力。

总结

综合来看，福达合金2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但盈利能力大幅下滑，现金流和债务状况也令人担忧。未来，公司应加强成本控制，改善现金流管理，并优化债务结构，以提升整体运营效率和财务健康度。

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