爱普股份（603020）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及现金流

近期爱普股份（603020）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

爱普股份（603020）在2025年一季度实现营业总收入6.08亿元，同比下降18.68%；归母净利润为3275.53万元，同比下降5.43%；扣非净利润为2383.81万元，同比下降25.17%。尽管营业收入和净利润均出现下滑，但公司的盈利能力有所提升，毛利率为16.45%，同比增加0.53%，净利率为6.87%，同比增加6.13%。

主要财务指标

• 毛利率：16.45%，同比增加0.53%
• 净利率：6.87%，同比增加6.13%
• 三费占营收比：7.71%，同比增加14.62%
• 每股净资产：8.6元，同比增加3.81%
• 每股经营性现金流：-0.04元，同比减少111.89%
• 每股收益：0.09元，同比减少5.42%

应收账款与现金流

公司应收账款为3.4亿元，同比减少18.15%，但应收账款与利润的比例高达214.04%，需关注其回收情况。每股经营性现金流为-0.04元，同比减少111.89%，表明公司在经营活动中的现金流状况不佳。

偿债能力与融资分红

公司有息负债大幅减少至675.75万元，同比减少94.03%，显示出公司较强的偿债能力和健康的现金资产。自上市以来，公司累计融资总额为15.69亿元，累计分红总额为5.41亿元，分红融资比为0.34。

商业模式与业务评价

公司业绩主要依赖于股权融资及营销驱动，需进一步研究这些驱动力的实际效果。去年的ROIC为5.12%，资本回报率一般；净利率为7.12%，附加值一般。

综上所述，爱普股份2025年一季度业绩表现较为平淡，需重点关注应收账款的回收情况及现金流的改善。

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