人民网（603000）2025年一季度业绩下滑与应收账款高企值得关注

近期人民网（603000）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

近期，人民网（603000）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为3.05亿元，同比下降5.56%；归母净利润为-1109.7万元，同比上升38.57%；扣非净利润为-2945.21万元，同比下降55.71%。

单季度数据

从单季度数据来看，第一季度营业总收入为3.05亿元，同比下降5.56%；归母净利润为-1109.7万元，同比上升38.57%；扣非净利润为-2945.21万元，同比下降55.71%。

主要财务指标

• 毛利率：34.98%，同比减少7.67%
• 净利率：-4.17%，同比增加40.42%
• 三费占营收比：36.18%，同比减少6.12%
• 每股净资产：3.38元，同比增加0.82%
• 每股经营性现金流：-0.14元，同比增加26.66%
• 每股收益：-0.01元，同比增加50.0%

应收账款与现金流

本报告期，人民网的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达202.18%，表明公司在应收账款管理方面可能存在一定压力。同时，每股经营性现金流为-0.14元，虽然同比有所改善，但仍为负值。

偿债能力与融资分红

公司现金资产非常健康，有息负债为9401.07万元，较去年同期下降5.72%。公司自上市以来，累计融资总额为13.82亿元，累计分红总额为15.22亿元，分红融资比为1.1，显示出公司较为积极的股东回报政策。

商业模式与业务评价

公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步研究这种驱动力背后的实际情况。去年的ROIC为5.12%，资本回报率一般；净利率为10.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

综上所述，尽管公司在归母净利润和每股收益方面有所改善，但营业总收入、扣非净利润以及应收账款等方面的表现仍需引起关注。

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