正泰电器（601877）2025年一季度业绩下滑与财务健康状况值得关注

近期正泰电器（601877）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

正泰电器（601877）在2025年一季度实现营业总收入145.59亿元，较去年同期下降8.53%。尽管营业收入有所减少，但公司的归母净利润达到了11.63亿元，同比增长7.65%，扣非净利润为10.87亿元，同比增长5.32%。

主要财务指标

• 毛利率：25.51%，同比增加了11.18%。
• 净利率：10.36%，同比增加了20.27%。
• 三费占营收比：11.34%，同比增加了17.75%。
• 每股净资产：20.09元，同比增加了6.68%。
• 每股经营性现金流：1.12元，同比大幅增长了306.47%。
• 每股收益：0.55元，同比增加了7.84%。

资产与负债情况

• 货币资金：119.63亿元，同比增加了33.11%。
• 应收账款：151.98亿元，同比减少了13.50%。
• 有息负债：492.61亿元，同比增加了24.00%。

经营活动现金流

每股经营性现金流从-0.54元提升至1.12元，表明公司在经营活动中的现金流量状况得到了显著改善。

风险提示

根据财报体检工具的建议，需特别关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为30.44%，表明公司可能面临一定的短期偿债压力。
• 债务状况：有息资产负债率已达26.72%，意味着公司需要关注其长期债务偿还能力。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达392.28%，这可能影响到公司的资金周转效率。

综上所述，虽然正泰电器在2025年一季度实现了净利润的增长和现金流的改善，但营业收入的下滑以及较高的债务水平和应收账款比例仍需引起重视。

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