中国中冶（601618）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流及应收账款风险

近期中国中冶（601618）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期中国中冶（601618）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为1222.72亿元，同比下降18.46%；归母净利润为16.07亿元，同比下降40.0%；扣非净利润同样为16.07亿元，同比下降39.79%。

单季度数据

从单季度数据来看，2025年第一季度营业总收入为1222.72亿元，同比下降18.46%；归母净利润为16.07亿元，同比下降40.0%；扣非净利润为16.07亿元，同比下降39.79%。

主要财务指标

• 毛利率：8.84%，同比增长7.95%
• 净利率：1.7%，同比下降19.08%
• 三费占营收比：3.3%，同比增长20.36%
• 每股净资产：5.02元，同比增长3.25%
• 每股经营性现金流：-1.24元，同比增长16.43%
• 每股收益：0.08元，同比下降33.33%

应收账款与有息负债

本报告期中国中冶的应收账款显著上升，达到2108.53亿元，同比增幅达50.76%。同时，有息负债为1346.37亿元，同比增长23.88%。

现金流状况

公司每股经营性现金流为-1.24元，虽然同比有所改善，但仍然为负值。此外，货币资金为501.97亿元，同比下降0.25%。财报体检工具建议关注公司现金流状况，特别是货币资金与流动负债的比例仅为18.99%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为4.02%。

商业模式与融资分红

中国中冶的业绩主要依靠研发驱动。公司自上市以来，累计融资总额为251.99亿元，累计分红总额为160.49亿元，分红融资比为0.64。

总结

总体来看，中国中冶在2025年一季度的业绩表现较为疲软，营业收入和净利润均出现较大幅度下降。尽管毛利率有所提升，但净利率和每股收益均有所下滑。此外，公司应收账款的大幅增长以及现金流状况值得关注，这可能对公司未来的财务健康产生影响。

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