宁波能源（600982）一季度营收下滑但净利润增长，需关注现金流与债务状况

近期宁波能源（600982）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

宁波能源2025年一季度财务表现

营收与利润

近期宁波能源（600982）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为9.75亿元，较去年同期下降了12.23%。然而，归母净利润达到了4226.09万元，同比增长48.07%；扣非净利润为7040.94万元，同比下降12.71%。

主要财务指标

• 毛利率：19.36%，同比增长25.39%
• 净利率：6.32%，同比增长75.2%
• 三费占营收比：13.75%，同比增长12.5%
• 每股净资产：3.92元，同比增长3.68%
• 每股经营性现金流：0.06元，同比下降74.9%
• 每股收益：0.04元，同比增长43.02%

资产与负债情况

• 货币资金：6.34亿元，同比增长15.32%
• 应收账款：16.04亿元，同比增长17.89%
• 有息负债：77.73亿元，同比增长3.76%

流动性与偿债能力

本报告期，宁波能源的短期债务压力有所上升，流动比率仅为0.74，表明公司在短期内可能面临一定的流动性风险。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依赖于资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性和资金压力。此外，公司自上市以来累计融资总额为25.48亿元，累计分红总额为10.95亿元，分红融资比为0.43。

需关注的问题

• 现金流状况：货币资金占总资产比例仅为5.77%，货币资金占流动负债比例仅为19.53%，近3年经营性现金流均值占流动负债比例仅为11.56%。
• 债务状况：有息资产负债率已达48.03%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为14.07%。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达562.87%。

综上所述，尽管宁波能源在2025年一季度实现了归母净利润的显著增长，但其营收下滑、现金流紧张和高负债水平仍需引起重视。

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