爱柯迪（600933）一季度盈利增长但需关注现金流与债务状况

近期爱柯迪（600933）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

爱柯迪（600933）在2025年第一季度实现了营业总收入16.66亿元，同比上升1.41%；归母净利润2.57亿元，同比上升10.94%；扣非净利润2.36亿元，同比上升6.64%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力

• 毛利率：28.73%，同比减少1.25个百分点。
• 净利率：15.63%，同比增长5.19个百分点。
• 每股收益：0.26元，同比增长4.0%。

尽管毛利率略有下降，但净利率和每股收益均实现增长，显示出公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

成本与费用

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计1.05亿元，三费占营收比为6.28%，同比下降17.95%。这表明公司在费用控制方面表现出色，有助于提升整体盈利能力。

现金流与债务状况

• 货币资金：12.25亿元，较去年同期大幅下降65.69%。
• 有息负债：40.25亿元，同比增长7.75%。
• 应收账款：19.74亿元，同比增长6.01%，占最新年报归母净利润的比例高达210.15%。

公司货币资金显著减少，而有息负债和应收账款均有所增加，需密切关注公司的现金流和债务状况，确保其不会对公司运营造成不利影响。

商业模式与资本开支

公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性和资金压力。公司上市以来累计融资27.22亿元，累计分红14.79亿元，分红融资比为0.54。

总结

爱柯迪（600933）在2025年第一季度实现了盈利增长，但在现金流和债务管理方面存在一定的风险。公司应继续优化成本结构，加强应收账款管理和债务控制，以确保长期稳健发展。

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