京城股份（600860）2025年一季度财报：营收微增但净利润大幅下滑，需关注现金流与应收账款

近期京城股份（600860）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

京城股份（600860）在2025年一季度实现营业总收入3.23亿元，同比上升0.81%。然而，归母净利润却出现显著下降，录得-1191.06万元，同比下降82.59%。扣非净利润同样表现不佳，为-1355.5万元，同比下降38.53%。

毛利率与净利率

尽管营收略有增长，公司的毛利率达到了18.76%，同比增加了31.59%，显示出公司在成本控制方面有所改善。但净利率却降至-3.26%，同比减少了213.36%，表明公司在盈利能力方面面临挑战。

费用情况

一季度，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计达到4102.4万元，占营收的比例为12.7%，较去年同期增长了3.7%。这表明公司在费用控制方面仍需进一步优化。

现金流与负债

截至一季度末，公司的货币资金为4.34亿元，较去年同期减少9.86%。同时，应收账款达到5.09亿元，同比增长21.34%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达6806.41%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大压力。此外，有息负债为6.47亿元，同比增长22.49%，需关注其对公司财务状况的影响。

每股指标

每股净资产为1.96元，同比增长1.21%；每股经营性现金流为-0.11元，同比减少9.84%；每股收益为-0.02元，同比减少100.0%，显示出公司在盈利能力和现金流方面的双重压力。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依赖于研发、营销及股权融资驱动。自上市以来，累计融资总额为9.52亿元，累计分红总额为4.51亿元，分红融资比为0.47。这表明公司在资本运作方面较为稳健，但仍需关注其现金流状况和财务费用的合理性。

总结

总体来看，京城股份在2025年一季度虽然实现了营收的小幅增长，但在净利润、现金流和应收账款管理等方面面临较大挑战。未来，公司需要进一步优化费用结构，加强应收账款管理和提升盈利能力。

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