山西汾酒（600809）2025年一季度业绩稳健增长，但需关注现金流及费用增加

近期山西汾酒（600809）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期山西汾酒（600809）发布了2025年一季报。报告显示，山西汾酒在2025年第一季度实现了营业总收入165.23亿元，同比上升7.72%；归母净利润为66.48亿元，同比上升6.15%；扣非净利润为66.56亿元，同比上升6.31%。

主要财务指标

• 毛利率：78.8%，同比增加了1.73个百分点，表明公司在成本控制方面有所改善。
• 净利率：40.28%，同比减少了1.4个百分点，可能受到其他因素影响。
• 三费占营收比：10.96%，同比增加了15.82%，显示出公司在销售、管理和财务费用上的支出有所增加。
• 每股净资产：31.47元，同比增加了12.6%，反映了公司资产质量的提升。
• 每股经营性现金流：5.76元，同比减少了0.21%，需要注意现金流的变化趋势。
• 每股收益：5.45元，同比增加了6.24%，体现了公司盈利能力的增强。

主要财务数据对比

业务评价与融资分红

• 业务评价：公司去年的ROIC为37.72%，资本回报率极强。去年的净利率为34.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 融资分红：公司自上市以来，累计融资总额3.42亿元，累计分红总额199.33亿元，分红融资比为58.29，显示出公司重视股东回报。

需关注事项

尽管山西汾酒在2025年一季度表现出色，但仍需关注以下几点：

• 现金流状况：财报体检工具显示，公司货币资金与流动负债的比例仅为51.67%，建议关注公司的现金流状况。
• 费用增加：三费占营收比从9.46%上升至10.96%，费用增加较快，需进一步分析原因并控制费用增长。

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