浪潮软件（600756）2025年一季度业绩大幅下滑，需关注现金流与费用控制

近期浪潮软件（600756）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著下滑

浪潮软件（600756）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为1.07亿元，较去年同期下降了59.79%。归母净利润录得-8848.15万元，同比大幅下降209.49%；扣非净利润同样出现较大跌幅，达到-8900.88万元，同比下降200.99%。

利润率恶化

从利润率来看，公司的毛利率为43.7%，相比去年减少了6.41个百分点。更为严重的是净利率降至-83.37%，同比减少了664.81%，这表明公司在扣除所有成本后的盈利能力急剧恶化。

成本费用激增

值得注意的是，本报告期内浪潮软件的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占比显著上升，总金额为8746.7万元，占营业收入的比例高达81.9%，同比增加了150.23%。这意味着公司在控制运营成本方面面临挑战。

现金流与资产状况

尽管每股经营性现金流有所改善，从去年的-0.84元提升至-0.54元，增长了35.5%，但整体而言，公司的现金流状况仍需引起重视。货币资金余额为5.23亿元，较上一年度减少了23.71%。同时，应收账款增至10.28亿元，同比增长26.33%，显示出公司在应收账款管理方面可能存在压力。

商业模式与投资回报

根据财报分析工具提供的信息，浪潮软件的业绩依赖于研发及营销驱动。然而，过去一年的ROIC仅为0.23%，表明资本回报率较低。此外，自上市以来，公司累计融资12.28亿元，而累计分红仅为2.34亿元，分红融资比为0.19，反映出公司在资本运作上的特点。

综上所述，浪潮软件在2025年一季度的表现不佳，特别是在盈利能力和成本控制方面存在较大问题，未来应加强对现金流管理和费用控制的关注。

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