阳煤化工（600691）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务状况

近期阳煤化工（600691）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

阳煤化工（600691）在2025年一季度的表现不尽如人意。根据财报，公司营业总收入为23.4亿元，较去年同期下降了15.11%。归母净利润为-1.4亿元，同比大幅下降273.54%；扣非净利润为-1.54亿元，同比下降165.91%。这表明公司在该季度的盈利能力出现了明显的恶化。

盈利能力

公司的毛利率为1.84%，同比减少了73.56%，净利率为-6.46%，同比减少了229.48%。每股收益为-0.06元，同比减少了272.78%。这些数据反映了公司在主营业务上的盈利能力大幅减弱。

现金流与费用控制

尽管公司面临盈利压力，但每股经营性现金流有所改善，达到0.04元，同比增长209.45%。同时，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.44亿元，占营收比例为6.16%，同比减少了16.94%，显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为43.18亿元，较去年同期减少23.49%。应收账款为11.56亿元，同比增长43.95%，需关注其回收情况。有息负债为92.41亿元，同比减少了9.02%，但仍处于较高水平，有息资产负债率为46.83%，需持续关注其偿债能力。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发驱动，但当前的财务数据显示，公司产品或服务的附加值不高，净利率为-6.98%。此外，公司上市以来累计融资总额为69.66亿元，累计分红总额仅为1094.31万元，分红融资比为0，显示出公司在资本回报方面的不足。

总结

总体来看，阳煤化工在2025年一季度的业绩表现不佳，盈利能力显著下滑，需特别关注现金流和债务状况。虽然公司在费用控制和经营性现金流方面有所改善，但应收账款的增长和较高的有息负债仍需引起重视。

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