上海三毛（600689）2025年一季度营收增长显著但盈利能力下滑，需关注现金流及应收账款

近期上海三毛（600689）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

上海三毛（600689）在2025年一季度实现了营业总收入3.67亿元，同比上升50.66%。然而，归母净利润和扣非净利润分别为376.21万元和221.22万元，分别同比下降26.59%和27.55%。这表明公司在营业收入大幅增长的同时，盈利能力有所下降。

盈利能力

从毛利率和净利率来看，公司的毛利率为4.72%，同比减少了6.82个百分点；净利率为1.02%，同比减少了51.28%。这反映出公司在成本控制方面面临一定压力，产品或服务的附加值不高。

费用情况

销售费用、管理费用、财务费用总计1418.71万元，三费占营收比为3.86%，同比增加了7.76%。费用的增长可能对公司利润产生了一定影响。

现金流与应收账款

公司每股经营性现金流为-0.06元，同比增加了63.79%，但仍为负值。此外，应收账款达到2.54亿元，同比增加了87.82%，应收账款与利润的比例高达1376.01%。这提示公司需关注现金流状况和应收账款的回收情况。

资产负债情况

货币资金为8440.08万元，同比减少了23.35%；有息负债为1223.5万元，同比减少了8.58%。尽管有息负债有所减少，但货币资金的减少值得关注。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠营销驱动，需仔细研究其背后的实际驱动力。自上市以来，公司累计融资总额为7000.00万元，累计分红总额为4598.30万元，分红融资比为0.66。

综上所述，上海三毛在2025年一季度虽然实现了营收的显著增长，但盈利能力有所下滑，且需特别关注现金流和应收账款的管理。

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