天地源（600665）2025年一季度营收大幅增长但净利润仍为负值，需关注现金流与债务状况

近期天地源（600665）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

天地源（600665）在2025年一季度实现了显著的营收增长，营业总收入达到10.68亿元，同比增长204.86%。然而，归母净利润和扣非净利润分别为-6181.09万元和-6291.13万元，尽管亏损有所减少，但仍然处于负值状态。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力尚未完全恢复。

盈利能力

公司的毛利率为16.54%，同比增加了247.83%，净利率为-3.17%，同比增加了85.95%。虽然毛利率和净利率都有所改善，但净利率仍为负数，显示出公司在控制成本和提高盈利能力方面仍有待加强。

成本与费用

销售费用、管理费用和财务费用总计1.55亿元，三费占营收比为14.47%，同比下降了42.83%。这表明公司在费用控制方面取得了一定成效，有助于提升整体运营效率。

现金流与偿债能力

货币资金为33.32亿元，较去年同期下降51.23%；应收账款为2441.13万元，同比下降67.36%。每股经营性现金流为-0.01元，同比下降106.72%。这些数据显示公司现金流状况较为紧张，需密切关注。

有息负债为134.36亿元，同比下降9.51%。尽管有息负债有所减少，但有息资产负债率已达49.22%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为26.05%，显示出一定的债务压力。

存货状况

存货与营收的比例高达181.61%，表明公司可能存在存货积压的问题，需进一步优化库存管理。

总结

总体来看，天地源在2025年一季度实现了营收的大幅增长，但在盈利能力、现金流和债务管理方面仍面临挑战。公司需继续优化成本结构，提升盈利水平，并加强现金流管理和债务控制，以实现可持续发展。

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