天地科技（600582）：一季度营收下滑但归母净利润大幅增长，需关注现金流与应收账款

近期天地科技（600582）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

天地科技（600582）在2025年一季度实现营业总收入67.69亿元，较去年同期下降8.09%。然而，归母净利润却达到了14.36亿元，同比增长107.53%。扣除非经常性损益后的净利润为4.73亿元，同比下降28.97%。

盈利能力

公司的毛利率为26.31%，相比去年同期减少了13.5个百分点；净利率则显著提升至35.0%，同比增长181.69%。这表明公司在控制成本方面可能有所改善，但主营业务盈利能力有所减弱。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计8.64亿元，占营业收入的比例为12.76%，较去年同期增加了10.63%。尽管费用率有所上升，但考虑到整体经济环境及行业特点，这一变化仍需结合其他因素综合评估。

资产质量

截至报告期末，公司应收账款达到125.42亿元，占最新年报归母净利润的比例高达478.38%，显示出较大的资金占用风险。同时，货币资金余额为91.47亿元，较年初减少了35.05%，货币资金与流动负债比率仅为80.4%，提示公司可能存在短期偿债压力。

分红与融资

自上市以来，天地科技累计融资81.43亿元，累计分红53.40亿元，分红融资比为0.66，预估股息率为5.48%。这反映了公司在回报股东方面的积极态度。

总结

总体来看，虽然天地科技在2025年一季度实现了归母净利润的大幅增长，但其营业收入出现下滑，且扣非后净利润也有所减少。此外，公司还需特别关注现金流状况以及过高的应收账款比例，以确保未来的稳健发展。

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