贵州茅台（600519）2025年一季度业绩稳健增长，盈利能力强劲

近期贵州茅台（600519）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

贵州茅台（600519）在2025年一季度实现了营业总收入514.43亿元，同比增长10.67%；归母净利润268.47亿元，同比增长11.56%；扣非净利润268.5亿元，同比增长11.64%。这些数据显示公司在报告期内保持了良好的增长态势。

盈利能力

公司的毛利率为91.97%，较去年同期减少0.69个百分点，但仍处于较高水平。净利率达到54.89%，同比增加0.98个百分点，显示出公司在控制成本和提高效益方面表现出色。每股收益为21.38元，同比增长11.59%，进一步证明了公司的盈利能力。

资产状况

截至2025年一季度末，货币资金为521.99亿元，较去年同期下降29.65%；应收账款为1519.93万元，大幅减少79.21%；有息负债为4364.8万元，同比下降22.23%。尽管货币资金有所减少，但公司整体资产质量依然健康。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计31.33亿元，三费占营收比为6.09%，同比增加了4.22个百分点。这表明公司在扩大规模的同时，也在一定程度上加大了对运营成本的投入。

现金流情况

每股经营性现金流为7.01元，同比减少了4.12%。虽然有所下降，但公司仍然保持着较强的现金流创造能力。

投资者回报

自上市以来，贵州茅台累计融资总额为22.44亿元，累计分红总额高达3014.41亿元，分红融资比为134.31%，体现了公司对股东回报的重视。

总结

总体来看，贵州茅台在2025年一季度继续保持了稳健的增长势头，盈利能力强劲，资产质量良好，且注重股东回报。

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