杭萧钢构（600477）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期杭萧钢构（600477）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

近期杭萧钢构（600477）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为16.34亿元，同比下降10.41%；归母净利润为4930.69万元，同比下降22.96%；扣非净利润为4428.41万元，同比下降26.44%。单季度数据同样显示了这一趋势，第一季度营业总收入和归母净利润分别下降10.41%和22.96%，扣非净利润下降26.44%。

主要财务指标

从主要财务指标来看，杭萧钢构的表现不尽如人意。具体如下：

• 毛利率：15.29%，同比下降8.38%
• 净利率：2.9%，同比下降21.82%
• 三费占营收比：8.74%，同比下降3.0%
• 每股净资产：2.16元，同比下降2.54%
• 每股经营性现金流：-0.04元，同比增长56.01%
• 每股收益：0.02元，同比下降22.22%

应收账款与负债情况

本报告期杭萧钢构的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1683.13%。此外，有息负债为51.26亿元，较去年同期增长8.78%。

财务健康状况

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，杭萧钢构去年的ROIC为3.13%，资本回报率不强；净利率为2.05%，表明公司产品或服务的附加值不高。公司上市22年以来，累计融资总额17.62亿元，累计分红总额15.49亿元，分红融资比为0.88。

需关注的问题

1. 现金流状况：货币资金/流动负债仅为10.02%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-13.07%，需关注公司现金流状况。
2. 债务状况：有息资产负债率已达32.36%，近3年经营性现金流均值为负，需关注公司债务状况。
3. 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需关注财务费用状况。
4. 应收账款状况：应收账款/利润已达1683.13%，需关注公司应收账款状况。

综上所述，杭萧钢构在2025年一季度的业绩表现不佳，需特别关注其现金流、债务和应收账款状况。

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