ST九有（600462）2025年一季度财务表现欠佳，三费占比显著上升

近期*ST九有（600462）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期ST九有（600462）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为1.1亿元，同比下降16.31%；归母净利润为-566.72万元，同比下降2.44%；扣非净利润为-570.48万元，同比下降20.17%。

单季度数据

从单季度数据来看，2025年第一季度营业总收入为1.1亿元，同比下降16.31%；归母净利润为-566.72万元，同比下降2.44%；扣非净利润为-570.48万元，同比下降20.17%。

三费情况

本报告期ST九有的三费（财务费用、销售费用和管理费用）占比显著上升，总和占总营收的比例达到66.98%，同比增幅达43.66%。

主要财务指标

• 毛利率：60.11%，同比增加45.85%
• 净利率：-7.13%，同比减少8.19%
• 三费占营收比：66.98%，同比增加43.66%
• 每股净资产：0.06元，同比增加623.91%
• 每股经营性现金流：-0.02元，同比增加33.89%
• 每股收益：-0.01元，同比减少2.22%

应收账款与有息负债

• 应收账款：1.3亿元，同比增加59.47%
• 有息负债：3374.54万元，同比减少8.94%

财务健康状况

• 货币资金：3701.21万元，同比减少0.56%
• 现金流状况：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.55%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-10.82%）
• 财务费用状况：建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
• 应收账款状况：建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达622.47%）

商业模式与融资分红

• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额2.27亿元，累计分红总额1362.40万元，分红融资比为0.06。

综上所述，ST九有在2025年一季度的财务表现较为欠佳，尤其是三费占比显著上升，对公司盈利能力造成一定压力。同时，应收账款和现金流状况也值得关注。

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