ST华微（600360）一季度业绩显著增长但需关注现金流与债务状况

近期ST华微（600360）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期ST华微（600360）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为6.43亿元，同比上升29.56%；归母净利润为5491.5万元，同比上升253.08%；扣非净利润为6234.66万元，同比上升458.52%。这些数据表明公司在本季度实现了显著的收入和利润增长。

主要财务指标

• 毛利率：27.95%，同比增加6.43%。
• 净利率：9.17%，同比增加164.29%。
• 三费占营收比：9.99%，同比下降30.03%。
• 每股净资产：3.55元，同比增加3.87%。
• 每股经营性现金流：0.04元，同比增加176.17%。
• 每股收益：0.06元，同比增加200.0%。

应收账款与现金流

值得注意的是，本报告期ST华微的应收账款上升至7.66亿元，同比增幅达40.54%，远超营业收入的增长速度。此外，公司的货币资金为4.34亿元，较去年同期下降了67.38%，这可能反映出公司在现金流管理方面存在一定的压力。

债务状况

公司有息负债为19.71亿元，同比减少了29.78%。尽管有息负债有所减少，但有息资产负债率仍高达30.88%，需持续关注其债务偿还能力。

商业模式与融资分红

ST华微的业绩主要依靠研发及股权融资驱动。自上市以来，公司累计融资总额为19.24亿元，累计分红总额为3.22亿元，分红融资比为0.17。这表明公司在资本市场的融资活动较为频繁，但分红比例相对较低。

总结

总体来看，ST华微在2025年一季度实现了显著的业绩增长，特别是在净利润和毛利率方面表现出色。然而，公司应收账款的快速增长、货币资金的大幅减少以及较高的有息负债水平，提示投资者应密切关注其现金流管理和债务状况。

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