咸亨国际（605056）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期咸亨国际（605056）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.4亿元，同比上升46.04%，归母净利润2157.17万元，同比上升144.43%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.4亿元，同比上升46.04%，第一季度归母净利润2157.17万元，同比上升144.43%。本报告期咸亨国际应收账款上升，应收账款同比增幅达34.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.46%，同比减19.77%，净利率3.5%，同比增92.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.11亿元，三费占营收比17.4%，同比减28.8%，每股净资产4.2元，同比增9.28%，每股经营性现金流-0.34元，同比减7.34%，每股收益0.05元，同比增150.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.49%，资本回报率强。去年的净利率为6.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额5.46亿元，累计分红总额5.05亿元，分红融资比为0.93。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达524.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.66亿元，每股收益均值在0.65元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的杨金金，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为84.48亿元，已累计从业4年360天。

持有咸亨国际最多的基金为交银趋势混合A，目前规模为40.34亿元，最新净值4.2078（4月30日），较上一交易日下跌0.48%，近一年下跌1.6%。该基金现任基金经理为杨金金。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 25年一季度业绩情况介绍一下？
答：尊敬的投资者，您好！
2025 年第一季度业绩表现亮眼，实现营业收入 63,977.20 万元同比增长46.04%，实现归母净利润2,157.17万元，同比增长144.43%扣非归母净利润 2,163.80 万元，同比增长 168.08%。实现上市后首次一季度营收与净利润双创历史新高，这也是继 2024 年 2 季度后，业绩实现连续四季度增长。如此增长态势，印证了公司战略布局与业务拓展的成效。
感谢您的关注，并请注意投资风险。
2、一季度业绩增长较好的主要原因是什么？
尊敬的投资者，您好！
公司业绩增长主要基于以下因素在电商、油气领域，过往投入逐步转化为成果，市场份额得以扩大，客户数量和订单量显著提升，业务收入实现较大增长。同时，公司推行的严格成本把控、严格考核等提质增效举措取得预期成效，有效降低运营成本，提高运营效率，进而提升利润空间。
未来，公司将紧扣核心战略，紧跟国央企客户 MRO 集约化推进的态势优化战略行业布局，以技术创新为引擎，以市场拓展为抓手，持续夯实核心竞争力。同时，纵深推进数字化转型，全面提升运营效率与管理精度，以数智化驱动高质量发展，为企业注入持久增长动能。
感谢您的关注，请注意投资风险。
3、在公司披露的年报中，关注到继公司 2024 年整体业绩向好后，2025 年一季度也取得了非常好的成绩，能否帮忙分析下各板块增长的情况？后续是否可以继续保持？
尊敬的投资者，您好！
2024 年公司深耕电网领域，紧紧抓住国央企集约化采购和电商化采购的行业趋势，积极从电网领域向油气、发电等重点行业拓展，新增 10余家国央企客户，进一步提升公司在国央企 MRO 集约化服务领域的市场影响能力；同时，公司对战略行业进行结构优化，在原有的油气、核工业、交通和政府应急的基础上，向发电行业有侧重地推进，形成五大新战略行业。公司 2024 年度五大新战略行业的销售额约为 10.91 亿元，同比增长 70.97%。其中发电行业，公司于 2023 年开始连续中标国电投、中国华能和中国华电等大型发电集团的 MRO 采购项目，营收规模在 2023 年忽略不计，2024 年营收规模增长至 2.33 亿元；公司的新兴电商 2024 年全年实现销售收入 4.46 亿元，同比增长 125.25%；公司的海外销售 3,181万元，同比增长 41.65%。此外，2024 年，公司研发投入 6,764.78 万元同比增长 21.49%；技术服务板块实现销售收入 3.92 亿元，同比增长12.85%。一季报是上述的增长态势的延续。
随着央国企集约化、阳光化建设的稳步推进，公司迎来更广阔的市场拓展机遇。公司通过持续加码研发投入与数字化建设，强化内部管理效能，前瞻性进行战略布局，成功把握新兴行业发展契机，在创新突破与市场开拓等领域均收获亮眼成绩。
感谢您的关注，并请注意投资风险。
4、关注到公司近期有机器狗的落地项目，能否介绍一下？
尊敬的投资者，您好！
近日，咸亨国际成功中标与国家石油天然气管网集团有限公司行业级四足机器人成套解决方案项目。
公司将以此项目为基点，深化构建“机器人技术+应用场景”融合服务体系，深度挖掘具身智能装备的行业应用潜力，未来将根据不同的应用场景寻找最匹配的本体企业厂商，为国家管网集团等能源、交通、应急等领域提供专用行业场景化智慧巡检等解决方案。
作为深耕能源领域三十余载的 MRO 集约化服务供应商，咸亨国际始终紧密对接国家管网集团等核心客户的战略需求，持续深化国家管网集团旗下各二级企业服务网络。为推进国家管网集团“打造智慧互联大管网、构建公平开放大平台、培育创新成长新生态”战略目标的实现提供有力支撑。
感谢您的关注，并请注意投资风险。
5、公司毛利率何时能出现拐点？
尊敬的投资者，您好！
公司毛利率下降，是因为公司新领域体量上升特别快，而新领域毛利率较电网低所致，电网的毛利率一直比较稳定。毛利率拐点取决于新领域体量扩大的程度和新领域毛利率能否快速提升两个因素。公司未来通过提质降本增效，人均创收和创利能得到提升，毛利总额增长速度会大于费用成本增长速度。
感谢您的关注，并请注意投资风险。
6、公司未来能持续保持高分红吗？
尊敬的投资者，您好！
因为公司的现金流比较稳定，馈投资者也是公司的一贯理念。上市后，每年的现金分红比例都在 60%以上，去年再加上购，分红比例在90%以上。未来，公司要继续保持好的业绩，也努力实施高比例分红，以切实馈投资者。感谢您的关注，请注意投资风险。

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