海航控股（600221）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务风险

近期海航控股（600221）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

海航控股2025年一季度财务表现

营收与利润

海航控股（600221）在2025年一季度实现营业总收入176.01亿元，同比上升0.29%。然而，归母净利润仅为2.72亿元，同比下降60.34%；扣非净利润为2.58亿元，同比下降57.98%。这表明公司在报告期内盈利能力有所减弱。

盈利能力指标

从盈利能力来看，公司的毛利率为10.25%，同比减少29.76%；净利率为1.43%，同比减少64.07%。这些数据显示公司在成本控制和盈利水平方面面临一定挑战。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计16.83亿元，占营收比例为9.56%，同比减少了15.78%，但费用控制效果并不明显，未能有效提升整体盈利能力。

资产与负债

截至报告期末，公司货币资金为101.27亿元，同比增加8.02%；应收账款为35.62亿元，同比增加3.73%。同时，有息负债达到642.67亿元，同比增加4.90%，显示出公司短期债务压力上升。

现金流与股东权益

每股经营性现金流为0.07元，同比减少25.98%；每股净资产为0.06元，同比减少9.40%。这表明公司在现金流管理和股东权益保护方面存在一定的压力。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应重点关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金占总资产的比例仅为7.54%，货币资金占流动负债的比例仅为38.28%，需关注公司现金流的稳定性。
• 债务状况：有息资产负债率已达44.99%，流动比率仅为0.83，需警惕债务风险。
• 财务费用：财务费用占近3年经营性现金流均值的比例高达77.31%，需关注财务费用对公司现金流的影响。

综上所述，海航控股在2025年一季度的财务表现较为疲软，需密切关注其现金流和债务状况。

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