鸿富瀚（301086）2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注应收账款和现金流

近期鸿富瀚（301086）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

鸿富瀚（301086）在2025年一季度实现了1.73亿元的营业总收入，同比增长33.76%。然而，归母净利润为1869.13万元，同比下降32.75%，扣非净利润为1747.79万元，同比下降25.48%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

毛利率与净利率

公司的毛利率为30.88%，较去年同期减少了20.61个百分点；净利率为9.87%，同比减少了53.49个百分点。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战，导致利润空间被压缩。

费用情况

销售费用、管理费用和财务费用总计为2649.46万元，三费占营收比为15.29%，较去年同期增加了5.09个百分点。费用的增长可能对公司利润产生了一定的影响。

应收账款与现金流

本报告期，公司应收账款为3.16亿元，占最新年报归母净利润的比例高达288.45%。同时，每股经营性现金流为0.21元，较去年同期下降了40.53%。这提示公司需要关注应收账款的回收情况以及现金流的稳定性。

资产与负债

货币资金为2.2亿元，较去年同期减少了25.04%；有息负债为2.64亿元，较去年同期减少了2.79%。虽然有息负债有所减少，但货币资金的减少可能影响公司的流动性。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，累计融资总额为14.50亿元，累计分红总额为2.19亿元，分红融资比为0.15。需要注意的是，资本开支项目的合理性和资本支出的资金压力。

综上所述，鸿富瀚在2025年一季度虽然实现了营收的增长，但利润下滑明显，且应收账款和现金流状况值得关注。

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