德方纳米（300769）2025年一季度业绩承压，需关注现金流与债务风险

近期德方纳米（300769）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

德方纳米2025年一季度财务表现

营收与利润

德方纳米在2025年一季度实现营业总收入20.04亿元，较去年同期增长5.9%。然而，归母净利润和扣非净利润分别为-1.67亿元和-1.82亿元，虽然亏损有所收窄，但依然处于亏损状态。归母净利润同比上升9.51%，扣非净利润同比上升4.98%。

盈利能力

公司的毛利率为0.3%，同比大幅增长935.37%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。净利率为-10.06%，同比增加10.49个百分点，表明公司在盈利能力上仍面临较大挑战。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计1.14亿元，占营收比例为5.68%，同比下降9.5%。这表明公司在费用控制方面有所改善。

资产与负债

截至报告期末，公司货币资金为22.09亿元，较去年同期减少6.83%；应收账款为17.5亿元，同比增长3.59%。有息负债为60.24亿元，同比减少3.52%。值得注意的是，公司短期债务压力上升，流动比率仅为0.94，表明公司存在一定的短期偿债风险。

现金流状况

每股经营性现金流为-3.29元，同比减少27.83%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。此外，货币资金与流动负债的比例仅为44.66%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为0%，进一步凸显了公司现金流的紧张状况。

商业模式与融资

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。自上市以来，累计融资总额为48.47亿元，累计分红总额为3.07亿元，分红融资比为0.06。这表明公司在资本市场上较为依赖外部融资。

风险提示

综合来看，德方纳米在2025年一季度虽然营收有所增长，但盈利能力仍然较弱，且现金流和债务状况值得关注。建议投资者密切关注公司未来的现金流改善情况以及债务管理措施。

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