三丰智能（300276）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款

近期三丰智能（300276）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

三丰智能（300276）在2025年一季度的营业总收入为2.89亿元，较去年同期下降了31.88%。归母净利润为581.44万元，同比下降44.94%；扣非净利润为404.74万元，同比下降58.43%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

利润率分析

尽管营业总收入和净利润出现下滑，但公司的毛利率达到了14.76%，同比增长13.04%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。然而，净利率为2.57%，同比减少了0.6个百分点，表明整体盈利能力仍面临挑战。

费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3229.03万元，占营收的比例为11.16%，同比增长20.19%。费用的增长速度超过了营收的增长速度，进一步压缩了利润空间。

现金流与资产负债

公司的货币资金为2.07亿元，较去年同期下降42.34%。应收账款为4.66亿元，同比增长20.53%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1595.27%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大压力。有息负债为1.04亿元，同比下降41.82%，负债水平有所降低。

每股指标

每股净资产为1.39元，同比增长1.37%。每股经营性现金流为0元，同比增长101.75%，虽然从负值转为零，但仍需关注其可持续性。每股收益为0元，同比下降44.0%。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，但近年来资本回报率不强，ROIC为1.75%，净利率为1.76%，表明产品或服务的附加值不高。此外，公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为12.57%）、应收账款状况（应收账款/利润已达1595.27%）以及存货状况（存货/营收已达120.89%）均需引起重视。

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