开能健康（300272）2025年一季度盈利能力增强，现金流显著改善但需关注债务与应收账款

近期开能健康（300272）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

开能健康（300272）在2025年一季度实现了营业总收入4.05亿元，同比上升6.31%；归母净利润达到2481.09万元，同比增长11.3%；扣非净利润为2399.92万元，同比增长17.06%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。

盈利能力分析

• 毛利率：2025年一季度毛利率为41.13%，较去年同期增长了2.75个百分点，显示出公司在成本控制和产品定价方面取得了一定成效。
• 净利率：净利率达到了8.37%，同比增加了8.76个百分点，进一步证明了公司盈利能力的增强。

费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为1.0亿元，占营业收入的比例为24.75%，相比去年同期下降了2.68个百分点，表明公司在费用控制方面也取得了积极进展。

现金流状况

每股经营性现金流为0.16元，同比增长71.32%，显示出公司在经营活动中的现金流入情况有了显著改善。

关注点

尽管公司在多个财务指标上表现出色，但仍需关注以下几点：

• 货币资金：截至2025年一季度末，货币资金为7.89亿元，较去年同期减少了11.90%，需关注其流动性风险。
• 债务状况：有息负债为11.21亿元，虽然较去年同期略有下降，但有息资产负债率已达到32.62%，需持续关注其偿债能力。
• 应收账款：应收账款为2.12亿元，占当期利润的比例高达253.35%，需警惕坏账风险。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，自上市以来累计融资3.16亿元，累计分红6.29亿元，分红融资比为1.99，显示出公司较为重视股东回报。

综上所述，开能健康在2025年一季度的财务表现整体向好，但在现金流、债务和应收账款管理方面仍需保持警惕。

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