中金环境（300145）：2025年一季度营收微增但净利润下滑，需关注应收账款和现金流

近期中金环境（300145）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

中金环境（300145）在2025年一季度实现营业总收入10.54亿元，同比上升2.02%。然而，归母净利润为6673.78万元，同比下降25.25%。扣非净利润则为6332.13万元，同比上升11.25%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所增强，但非经常性损益对净利润的影响较大。

盈利能力

公司的毛利率为36.48%，同比增加了3.51个百分点，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。然而，净利率为7.15%，同比减少了21.4%，表明公司在整体盈利水平上面临一定压力。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为2.45亿元，三费占营收比为23.24%，同比增加了0.37个百分点。尽管费用占比略有上升，但总体费用控制情况较为稳定。

资产与负债

截至报告期末，公司应收账款为15.38亿元，占最新年报归母净利润的比例高达704.59%，这一比例较高，可能影响公司的资金周转效率。同时，有息负债为16.35亿元，较去年同期下降了14.77%，表明公司在降低负债方面取得了一定进展。

现金流与股东权益

每股经营性现金流为-0.05元，同比减少了26.56%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。每股净资产为1.41元，同比增加了9.28%，表明公司资产质量有所提升。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需进一步关注这些驱动力的实际效果。此外，财报体检工具建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.49%）、债务状况（有息资产负债率为20.33%）以及应收账款状况（应收账款/利润为704.59%）。

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