国联水产（300094）一季度净利润增长显著但营收下滑，需关注现金流与债务状况

近期国联水产（300094）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期，国联水产（300094）发布了2025年一季报。报告显示，尽管公司归母净利润达到602.84万元，同比增长71.62%，扣非净利润也从负转正至280.75万元，同比增长145.91%，但营业总收入为8.13亿元，同比下降了22.04%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，国联水产的毛利率为9.73%，较去年同期减少了40.05个百分点；净利率为0.13%，同比增加了176.39%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，但整体毛利率水平仍然较低。

费用控制

在费用方面，销售费用、管理费用和财务费用总计为9271.51万元，占营业收入的比例为11.41%，同比增加了22.56%。这说明公司在费用控制上面临一定压力。

资产与现金流

截至报告期末，公司的货币资金为4.46亿元，同比减少了8.15%；应收账款为3.87亿元，同比减少了2.25%；有息负债为15.1亿元，同比减少了12.30%。每股经营性现金流为0.03元，同比减少了46.87%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的挑战。

股东权益

每股净资产为1.63元，同比减少了28.64%；每股收益为0.01元，同比增长了70.97%。这些数据显示出公司在股东权益方面的变化较大。

商业模式与风险提示

根据证券之星价投圈财报分析工具，国联水产的业绩主要依靠营销驱动，且去年净利率为-22.3%，表明公司产品或服务的附加值不高。此外，公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.65%）、债务状况（有息资产负债率已达36.83%）以及财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达63.99%）均需引起关注。

综上所述，国联水产在2025年一季度虽然实现了净利润的增长，但在营收、毛利率和现金流等方面仍面临挑战，投资者应密切关注其后续发展及风险管理措施。

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